麥嘉華：金價漲完要回跌了 現在應買美國公債

之前持續鼓吹投資黃金的知名看空投資人麥嘉華 (Marc Faber) 週二 (3 日) 表示，金價漲勢已暫時觸頂，現在應該考慮買進另一種傳統避險資產──亦即近期價格飽受重擊的美國公債。

麥嘉華長期看多金價，今年 1 月還表示，投資人若未持有任何黃金資產「非常危險」；上個月 8 日更提醒投資人，金價已落到相對便宜。不過，隨著目前金價已自今年 6 月谷底反彈約 20%，麥嘉華對於黃金投資的看法也似乎正在改變。

他今日接受《CNBC》訪問時表示，黃金市場的信心已經恢復，目前相對看多；但金價已將出現過一波大漲，因此他認為現在價格將小幅回檔下跌。

那麼若不買黃金，投資人應該前進哪種資產呢？麥嘉華建議美國公債。他指出，目前美國中長期公債市場信心格外看空，一旦股市下跌，人們又將開始擔憂通貨緊縮，接著搶進美國 10 年期公債市場。

近期美國通貨緊縮憂慮已超越通貨膨脹，且從某個角度來看，金價大漲同時美債價格下挫，令人匪夷所思。因為債券是在特定年限後支付一筆固定金額，若美元通縮，則美債價值變升高；同時間，通縮也意味買一盎司黃金所需支付的美元減少，應該會導致金價下跌。

總結來說，麥嘉華上述有關美國公債投資的理論若要成真，條件是股市會崩跌。他承認投資人尚未開始尋找避險標的，但他認為一旦美國股市大跌程度如他預期的嚴重，他們就會開始找避風港。