黃金中短期利空密集 買黑進場佈局長多

記者楊伶雯／台北報導

黃金近1週(3/15~3/22)約下跌0.79%，收盤價1645.9美元/盎司。主因受到印度市場需求疑慮影響。寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金即將步入淡季，中期整理恐難避免，操作上宜保持耐心，需堅持買黑不買紅的操作原則。

方立寬說，印度財長3/15宣佈自4月起將加增黃金進口關稅，由原本的2%加碼至4%，將使得印度人民感受到的金價高於國際價格約80美元，恐影響消費意願。不過，由於印度黃金可由已簽訂自由貿易協定而免稅的周邊國家進口，規避政府新稅制，因此預期影響不大。

方立寬表示，今年印度市場節慶旺季乃是集中在8月初開始，現階段直到7月底算是相對淡季，印度黃金需求佔世界黃金需求約25%，淡季影響可謂不小。6月底，將有美國壓抑長債殖利率的扭轉操作政策到期，為避免民間債務受到公債殖利率可能上漲的影響，增加利息負擔，壓制民間消費，損傷經濟成長，因此再推出接續政策的可能性很大，研判屆時可望帶動金價於淡季結束前約1個月的時間，提前展開漲勢。

方立寬強調，目前金價3月以來，由於外匯市場的消息面因素一面倒地有利美元，因此黃金成為3月跌幅最大的資產類別之一，再加上中國大陸降低經濟成長目標的影響，使得全球通膨疑慮降溫，金價的投資吸引力再度轉弱，3月累積下跌約7%。

方立寬指出，由於人民幣國際化持續進行，且中國大陸依舊是全球經濟成長高的國家，因此人民幣走強的趨勢不變。美元的強勢也由於缺乏升息因素的支持，無法走遠；通膨問題雖可能在低經濟成長環境下改善，但卻在低利環境下無法大幅紓緩；因此，黃金長多不變，消息面與技術面造成的金價修正建議以中期視之即可；投資人若看好黃金中長期走勢，建議在上半年佈局完畢。