CES展帶旺 花旗環球證看好可成

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 花旗環球證券昨（7）日指出，目前下游硬體製造產業正面臨「PC品牌廠商營運風險從出貨轉至獲利」、「PC代工廠商訂單集中在前兩大」、「蘋果訂單進入季節性下滑」等三大結構性因素，因此，較看好可成（2474），並給予255元的超高目標價。 2014年CES展即將展開，以華碩（2357）為首的PC品牌廠商均卯足權力推出新產品應戰，但花旗環球證券科技產業分析師陳思維卻建議國際機構投資人，此時應先避開宏碁（2353）、華碩、聯想等個股。 根據花旗環球證券的預估，今年全球NB出貨成長率預估值將由去年的-13％縮小至-5％，陳思維認為，是連續3年出貨成長率出現2位數下滑的已開發市場穩定下來所致，儘管開發中市場仍受到智慧型手機與平板電腦等行動裝置產品瓜分市場大餅影響。 陳思維指出，PC品牌廠商可能會進入新一輪價格戰，導致惠普、戴爾、聯想、華碩、宏碁等廠商的獲利將受到潛在衝擊，尤其是新興市場與消費性產品比重高者，影響更大。 至於NB代工族群，陳思維預期PC產業未來1至2年將進入整合期，其中代工族群先行、品牌族群跟進，以今年為例，將會先看到代工訂單開始集中在廣達（2382）與仁寶（2324）等前兩大廠商的趨勢，各自市占率都將超過30％，其餘廠商則均低於15％。 由於出貨規模差距開始拉大，陳思維預期廣達與仁寶以外的NB代工廠商將會被迫退出這塊市場。 陳思維指出，儘管去年第四季PC出貨數據看起來略優於市場預期，但主要是企業用PC換機需求帶動所致，預期今年第一季後出貨數據將回歸正常。 外界關切蘋果產品與NB下單（build plan）狀況，根據陳思維的最新預估，第一季iPhone、iPad、NB下單量分別為3,600萬支、2,000萬台、3,350萬台，季成長率分別為-42％、-26％、-9％，年成長率則分別為-4％、3％、0％；至於去年第四季蘋果產品下單，iPhone仍維持6,200萬支，iPad則因iPad Air熱賣，由2,400萬台調升至2,700萬台。