持股已高 外資降評F-中租

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 繼摩根士丹利證券後，港商德意志與麥格理資本證券昨（20）日也將F-中租（5871）投資評等調降至「中立」，致使股價重挫跌停，惟非基本面出問題，而是2項因素考量：一、市場對於獲利成長預期過高，二、外資持股已逾7成。 此外，美商高盛證券近期也針對部分金融股財務預估值進行調整，除了日前將中信金（2891）納入「亞太區金融股優先買進」名單、並將永豐金（2890）從「亞太區金融股優先買進」名單剔除之外，昨天也將台新金（2887）投資評等調降至「中立」。 高盛證台灣金融產業分析師張進森指出，台新金控今年以來股價表現雙雙優於台股大盤與金融股指數，但展望後市，有2項隱憂需注意：一、第一類資本適足率低於同業，且海外市場佈局相對較慢，故貸款成長動能有限；二、手續費收入雖仍強勁，但競爭將加劇。 不過，昨天股價表現最震驚市場的，就是以跌停價77.3元作收的F-中租，F-中租自掛牌上市後一路成為國際資金追捧標的，至今外資持股高達7成以上，任何1檔個股在出現7成外資持股時，都會面臨「還有多少增加空間」的疑慮。 對昨天同步將F-中租投資評等調降至「中立」的德意志與麥格理而言，外資持股已相對達高水位就是調降原因之一，事實上，早在5月中旬，摩根士丹利證券就已率先調降投資評等，股價當時就由90元以上高點開始回檔。 因此，德意志與麥格理資本證券昨天的調降動作，也確立保守看待F-中租股價後市已開始成為外資圈共識的基調，不過，可以確立的是，調降原因只是為了降低市場高度預期，而非基本面出問題，只能靜待下一波利多題材到來。 德意志證券台灣金融產業分析師李懿璇指出，F-中租對於中國市場佈局非常積極，營運目標也訂得非常高，但以目前中國經濟成長狀況來看，高營運目標也意味著高股價風險，因此，先靜觀其變再說，但將目標價調升至88.6元。 至於麥格理台灣金融產業分析師許世德則是表示，F-中租單月營收表現雖然讓市場為之驚豔，但卻尚未意識到地區營收組合欠佳恐導致營收成長動能趨緩的問題，未來將成為股價隱憂，因此，將目標價調降至77.6元。