停止升息後 REITs表現勝大盤

統計顯示REITs在聯準會（Fed）停止升息後，短、中及長期表現均相當出色，且表現領先大盤。投信法人表示，Fed升息步向終點，有助REITs未來表現，以企業獲利前景而言，美國REITs也優於大盤，加上REITs折價幅度大，提供良好投資機會。

駿利亨德森遠見基金全球地產股票基金經理人高博深表示，根據過往經驗，REITs一向具備抗通膨特性，但去年這項特質並未展現，主要原因在於通膨暴升且伴隨著強勁升息。現在情況已有所轉變，自1950年以來，當通膨位於高檔且處於下降階段時，REITs均有優於多數股票、美國10年期公債以及原物料的表現。

隨Fed升息步調接近終點，REITs的前景更加樂觀，從企業獲利角度來看，REITs也具有良好的投資價值，根據統計，截至今年3月底，美國REITs在今年的獲利預估為5.1％，遠優於標普500指數獲利預期-6.4％。

高博深指出，目前看好工業類REITs，住宅與辦公室相對減碼。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊認為，一旦Fed升息週期逐漸進入尾聲，抵押貸款利率可能在今年緩步下滑，有助改善投資信心；去年第四季財報統計顯示，約三分之二REITs的盈利超預期。但市場對利率上升擔憂的聲音，掩蓋房地產出人意料的強勁財報，展望後市，REITs可望迎來回升契機。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝強調，美國REITs指數去年大跌27％，隨Fed升息趨緩，多數產業供需結構仍佳、獲利增長穩固、防禦特性將顯現等利基浮現，投資價值大幅提升。

在通膨數據低於預期後，市場認為Fed最終利率水準大致維持在5％上下，美債殖利率與美元開始反轉向下，風險性資產開始反攻，下半年美國REITs補漲行情可期。

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