【價值投資達人6】市場熱錢多讓子彈飛一會兒 他公開翻倍賺實戰操作

談起近期股市，銀行家尼莫坦言熱錢過多、股價已被堆高，對價值投資者而言，相對難找被低估的股票，所以他會讓子彈飛一會兒。這2年即使股價已達預設出場目標價，但若沒有更好的標的，會先按兵不動，並以10%的利潤跟它拗，過程中只要拉回不超過10%，就會留著。

「所有財報數據都是動態概念，數據有變化，公司價值才會改變。台股投資中，我最熟悉的還是轉機股，當發現安集正從太陽能模組廠轉型發展綠電，且綠電對營收貢獻度更高，我想賺安集被重新估值的這段價差。」尼莫說道。

以下即是他買進安集的實戰操作。

篩選：產業具發展性 公司業務轉型

去年底當股市普遍表現不錯時，尼莫反其道而行，從最被看衰的太陽能產業找起，發現安集正在轉型，「市場對安集的認知是太陽能模組廠，但近年來安集積極將業務轉向綠電，現階段賣電雖然對營收貢獻度低，但利潤貢獻相對高，而太陽能模組業務對營收貢獻雖高，但利潤貢獻卻相對低。」

產業方面，執政黨對於綠電產業的發展著墨甚深，具有發展性。而安集賣電給台電一簽就是20年，業務穩定，評估長期下來賣電收益可讓利潤率提升，「因此若以賣電收益做估值，安集是被低估的。」尼莫分析。

進場：基本面買、基本面賣

「太陽能模組對安集來說賺不到錢，安集主要利潤來自於賣電，當時市場還未意識到這件事。」尼莫分析，過去以太陽能模組廠評估安集，本益比約8～10倍，但若是以賣電評估，本益比可望成長至12～15倍，目標價約30元（股價＝平均本益比×預估今年EPS＝12×2.5＝30）。

策略：讓子彈飛一會兒

因市場熱錢多，當股價突破目標價時，尼莫會以10%利潤跟它拗，過程中只要拉回不超過10%，就會繼續留著，期待股價可以再往上飆。

當股價突破目標價30元時，只要沒有拉回至28元，尼莫繼續持有。直到股價來到40元時，週轉率達20%，代表太多人當沖操作，因而選擇出場，最終報酬率達100%。

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