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台積電說好的「股價1000元」在哪裡？該認賠還是續抱？
台積電貴為全球第一大晶圓製造廠，先進製程技術無人出其右，連英特爾、三星都甘拜下風。2021年就有分析師一路調高目標價超過千元，但今年以來，不僅連七字頭都看不到，股價更是上沖下洗，差一點跌破500元大關，5月19日更重挫2.97％，收在522元。這讓買到高點的投資人幾乎欲哭無淚，台積電到底有沒有機會擠進千元俱樂部？現在該認賠還是續抱？
毫無疑問，TSMC（台積電）已是台灣產業最亮眼的一張名片，連台大電機資訊學院院長張耀文都驕傲地說，每次出席國際會議或參訪，只要一聽到他是來自台灣的學者，對方都會說，「我知道台灣的高科技非常先進，TSMC的影響力特別大。」
既然如此，台積電的股價理應相對應在國際舞台的地位──高高在上。但，令投資人不解的是，目前台股千元俱樂部的八家成員，並無台積電，分別是矽力、信驊、大立光、譜瑞、祥碩、力旺、旭隼、AES-KY，股王矽力5月19日收盤價為2870元。
這兩年，曾經擠進千元俱樂部的，還有國巨、富邦媒。國巨在2018年7月3日盤中創下歷史新高1310元；富邦媒受惠於疫情網購商機，2021年7月2日，盤中最高2075元，收在2005元。2021年9月17日又創天價2190元，最後以2025元作收。
不管是「現任」還是「曾任」，台積電就是到不了千元。從2020年起，即便外資分析師一路建議買進，台積電也在今年1月17日的盤中寫下688元的天價，卻隨即嘎然而止，5月12日甚至收到近年新低505元，500元大關差一點破防。
寬鬆貨幣政策帶來的資金行情已然結束
明明這兩年台積電業績大好，法說會也頻頻拋出各種利多訊息，為何股價遲遲無法上攻1000元？
主要原因是台積電的股本實在太大了，高達2593億元，流通量如此大，想拉升到千元談何容易。目前的八家千元俱樂部成員，皆為小股本公司，矽力的股本僅9.47億元，最多的大立光也不過13.41億元，只要業績好、前景看俏，股價很容易突破千元大關。
儘管，台積電股價沒有到達千元，但這兩年表現凌厲，2020年股價漲幅達六成，刷新紀錄，2021年也漲了16％。今年元月17日，盤中股價更來到歷史新高688元。
只是近幾個月，台積電的股價震盪起伏，且愈盤愈低，儘管其他科技股也受創，但台積電一張就要5、60萬元，令不少散戶膽顫心驚。
主因是國內外分析師看空晶圓代工市場，認為需求趨於穩定，不可能再出現2021「缺貨」大榮景，自然無法上演飆漲行情。
而最重要的是，寬鬆貨幣政策所帶來的資金行情已然結束。
群益投顧董事長蔡明彥分析，台積電的前景沒有疑慮，股價反轉主要是二大因素造成：
第一是通膨導致美國聯準會升息，新興市場的熱錢從6月大量撤離。尤其，外資買台股，以MSCI台灣指數為主，在所有成分股中，台積電一家的權重就達43.35％，當資金退場時，台積電首當其衝、股價自然下跌；
第二是地緣政治因素，投資圈開始分散風險，導致台股量能不足，大型權值股如台積電勢必受波及。
李鎮宇：台積電二、三年內，會挑戰千元大關
接下來要觀察的指標就是通膨以及匯率問題，如果全球升息態勢不變，熱錢持續抽出東南亞等新興市場，台股還是會維持在低檔盤整的格局。
但，這是否意味著台積電從此無緣擠進千元俱樂部？買到高點的投資人要夢碎了嗎？
其實，就長期來看，台新金控首席經濟學家李鎮宇給予台積電很高的評價，「看得懂產業趨勢的人，就知道台積電二、三年內，一定會站上千元大關，會開始找時機布局」。
李鎮宇看好台積電股價的三大理由。第一是，外界低估了台灣製造業的實力，台積電擁有的製程能力，不僅拉開與主要競爭者三星、英特爾的距離，全球市占份額也不斷提升中，很快就會像蘋果一樣，擁有話語權，獲利就不可同日而語了。
尤其，這幾年三星集團接班人李在鎔身陷囹圄、家族成員醜聞不斷，事業發展出現瓶頸。李鎮宇認為，三星敗象已露，很難追趕上台積電；即便，去年2月15日英特爾（Intel）執行長帕特．基辛格（Pat Gelsinger）上任後，動作頻頻，砸71億美元在馬來西亞投資先進封裝廠，儘管嘴巴可以講很多願景計畫，但身體卻是誠實的，英特爾對台積電的依賴度有增無減。
根據全球最權威的IT研究與顧問諮詢公司Gartner（高德納）2022年4月的預估，2022年台積電在先進製程（5奈米以下）晶圓代工市占率約93.1％，競爭對手三星卻苦陷良率低落與客戶轉單危機；而英特爾才剛重啟晶圓代工服務（IFS），近期也傳出Intel 4製程還在準備中，再次推遲了進度。
李鎮宇非常看好台積電先進製程的技術，加上良率優於競爭對手，客戶黏著度又高，一至二年的業績仍維持在高檔，並可望持續擴大高效能運算（HPC）的市占率。
投資者最好能養成「停損」「停利」的習慣
第二個理由是，當各界都看好AI的願景時，真正的關鍵在台積電的先進製程晶片，「沒有晶片，就無法發展AI」。李鎮宇舉例說明，任何新科技的誕生，必須有軍火製造商提供彈藥，1990年代筆電萌芽時期，華碩就扮演「軍火商」角色，股價漲翻天，而AI的軍火商就是台積電，後勢看好。
第三個理由是，目前台積電的本益比僅15.35倍，NVIDIA（輝達）是40倍，「憑什麼台積電不行，台積電本益比到30倍，股價就超過1000元了，」李鎮宇說，這一波下行週期結束後，大家就能看到台積電真正的價值，台積電不僅是台灣產業「一個人的武林」，更是全球半導體「一個人的武林」。
就長期投資而言，李鎮宇認為台積電是很好的標的。但，到底會不會真的擠進千元俱樂部？只能留待時間給答案。
至於買到台積電高點的投資人該如何因應？蔡明彥建議，投資者最好能養成「停損」「停利」的習慣，就不會有該不該續抱或認賠殺出的糾結。不過，沒有設停損點的人，也不用慌張，除非有緊急資金需求，否則可以等每年配發股利，畢竟台積電是績優股，有機會攤平並獲利。
對於空手者來說？蔡明彥進一步分析，台積電從2008年之後，股價從未低於兩年均線，最近已瀕臨兩年均線，想搶短線者，可嘗試區間操作；但想長期持有者，建議不宜。畢竟全球在疫情、通膨、升息、俄烏戰爭等因素下，局勢變化劇烈，股市仍會上沖下洗，並非佈局好時機，等市場趨於穩定較為合適。
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