Yahoo奇摩新聞 【基金講堂】趁第四季反彈減碼科技股
美國聯準會例會即將在本月21日舉行，投資人可能要面對少則3碼、甚至4碼的升息，而且上個月的通膨數據非常差，讓聯準會重回鷹派。
目前影響通膨最大的因素之一在油價。3月時，美國總統拜登為了抑制飛漲的油價，釋出破歷史紀錄的1.8億桶戰略石油儲備，成功讓油價自5月底高點修正近26％，但是上週拜登政府又釋出消息，將以80美元價格買入石油補充儲備，戰備儲油紅利瞬間消失，而且還替油價畫下明確的支撐。
物價回不去 拉長通膨
一旦能源價格止穩，通膨的時間就會拉長。因為終端消費市場的價格調整往往是易升難降。
此外，影響通膨的另一重點：房地產價格，也同樣牽動各行百業，當出現巨大的價格回跌，通常伴隨經濟衰退，更有機會造成經濟的硬著陸。各國政府天天喊打房，但往往是以時間換取空間，同樣會拉長通膨週期。
所以通膨短中期內還會維持在高檔，聯準會自然不會鬆手。事實上，近年預估通膨數據最精準的克利夫蘭Fed就稱，9月分CPI年增率將持續維持在8.21％的高標，核心物價指數甚至會進一步飆高到6.64％。
科技股反彈 順勢調整
目前的聯邦資金利率區間是2.25％至2.5％，如果本週升息3碼就是3％至3.25％，華爾街各大投資銀行都認為Fed要升息到4％以上才能抑制通膨，美國前財政部長桑默斯則認為要4.3％以上，德意志銀行甚至喊出升息到5％才是適當水準。無論是哪個預估，聯準會的升息顯然還有很大空間，因此匯率方面會一波到底，美元獨強、亞幣持續受壓，不用預測低點。
股市方面，考慮到11月8日美國將舉行參眾兩院議員的改選，我認為Fed在本月大力調整後，11月初的例會在措辭與實際升息方面，力度都會比這次和緩一些，配合感恩節到耶誕節的電子旺季，可望讓本波修正最重的科技股迎來反彈。
長期來看，通膨壓力仍然很高，Fed短中期也沒有改變立場的理由，整體股市還是會緩慢地向下修正，因此第四季的反彈，投資人更要注意波動幅度較大的科技股，趁反彈適度減碼轉向防禦型類股上，或是降低持股，以迎接明年選舉過後的升息衝擊。
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