不是軟就好 ! 經濟續放緩將陷成長恐慌、股市恐跌10%

聯準會放鴿，AI題材源源不絕，股市多頭持續氣盛。法盛盧米斯賽勒斯表示，AI會是大趨勢，但少數大公司對美股大盤的影響力，投資人須保持謹慎。且儘管市場喜歡看到疲軟的經濟數據，但如果未來數據疲軟陷入衰退，恐出現成長恐慌（Growth Scare），股市可能下修10%，信用利差也可能擴大。目前市前尚未反映經濟下行的風險。

法盛盧米斯賽勒斯釋出下半年投資展望，在全球股票方面，市場對AI將帶動全球經濟轉型的預期，可望在未來6到12個月及更長時間內提振投資氣氛。成長型股票將繼續領頭，帶動更多股票表現。

其中，美國、日本和新興市場（中國除外）2024年的獲利年增率有望達到兩位數。多數市場下半年報酬率也有機會看到個位數中段水準。儘管本益比偏高，但市場正逐步實現其估值。多頭市場橫跨不同區域往往最具續航力，獲利是支持進一步看漲的基本要素。

美國科技業和通信業的表現領先，但預期獲利成長在下半年將趨緩，而落後族群例如醫療保健和能源類股，獲利料再度走高。隨著各產業基本面改善，預期有更多類股將加入多頭列車。

法盛盧米斯賽勒斯也示警潛在風險，AI會是一個長達數年的大趨勢，但考慮到少數大公司對美股大盤的影響力，投資人可能仍要保持謹慎。

儘管市場喜歡看到疲軟的經濟數據，但如果未來數據持續疲軟，可能又要開始擔心陷入衰退的風險。若出現成長恐慌（Growth Scare），股市可能下修10%，信用利差也可能擴大。目前市場價格尚未反映經濟下行的風險。

以資產配置來看，法盛盧米斯賽勒斯青睞美國債券。如果聯準會降息，預期新興市場的本地固定收益和貨幣將表現出色。偏好美國的成長型股票配置，但全球股市有望走高。

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