Yahoo奇摩新聞 中信銀看2023年三大趨勢 供應鍊遷徙這些國家受惠
展望明（2023）年，中國信託商業銀行最新看法出爐，建議關注三大趨勢。一是具政策驅動或支持產業，二是國際供應鏈遷徙，三是新興國家經濟體質改變，並調整投資策略。
中信銀認為，高政經風險促使歐美國家對友岸外包戰略（Friend–Shoring）、就近外包（Near–Shoring）與國產化的支持提高，供應鏈由亞洲製造中心，往技術高低兩端的國家發展。中信銀點出，投資人可留意部份國家有望受惠。
中信銀建議，可藉由先增加避險及防禦性部位，尋求高流動性與高品質收益，再隨著美國、中國大陸景氣築底後，逐步拉高風險性資產配置，幫助投資人掌握反彈先機。
2023債優於股 類股分歧大
中國信託銀行表示，全球景氣下行尋底，同時通膨觸頂往下回落的經濟週期中，由於利率會提前反應通膨下降，貨幣政策預期由緊轉鬆，整體債券表現優於股市。另一方面，利率回落有望帶動股市，但因景氣尚未落底，導致各類股表現分歧大，能源或原物料等與景氣高度正相關的類股表現會落後大盤；反觀與利率高度負相關的類股則有機會因利率下跌表現領先大盤。
股市估值重修，政策驅動傳產股價值重塑可獲新資金加持
中信銀行提醒，明年投資趨勢首先可關注具政策驅動或支持的產業。股市估值重修，政策驅動價值重塑，明年股市短期有望受惠於通膨由高峰回落，帶動本益比修復契機，中長期而言，低經濟成長及高通膨環境，則會制約本益比擴張空間，但並非所有產業的本益比皆受限於低成長高通膨環境影響。烏俄戰爭爆發與高通膨環境，加速綠色經濟與能源轉型的支持，除了美國已通過降低通膨法案外，全球共140個國家宣布或正考慮實現淨零碳排目標，傳統產業有望由於新資金加持，啟動價值重塑。
供應鏈的二大遷徙戰略-友岸外包、就近外包
另一方面，全球政經的不確定性，助長貿易風險，加速供應鏈的遷徙。自2016年英國脫歐，以及美國對中國大陸發動貿易與科技展後，全球政經風險波動週期被打破，波動顯得劇烈且頻繁。高政經風險促使歐美國家對友岸外包戰略（Friend–Shoring）、就近外包（Near–Shoring）與國產化的支持提高。
雙印、中東北非、及中南美洲受惠 新中產階級崛起
引導供應鏈由亞洲製造中心，往技術高低兩端的國家發展，中低技術則流向如雙印、中東北非、及中南美洲等勞力成本優勢的新興國家，勞力成本佔比低、資本密集型的高端技術，預期將轉往原本已擁有高科技製造業基礎的美國、加拿大、西歐及日本成熟國家，製造業的遷徙不但能帶動整體就業，新中產階級崛起的潛在影響更不容忽視。
建議可留意下一波新興債市投資機會
此外，經歷原物料空頭行情，以及新型冠狀病毒（COVID-19）疫情衝擊，新興主要發債市場體質改變，降低美元的負面衝擊，多數新興國家雖負債持續增加，但部分國家卻已能降低外債曝險，2021年能源價格重返多頭行情，能源出口國的經常帳務獲得大幅改善，外匯存底相對充足，美元雖已強勢一段時間，但大型新興經濟體並未出現債務危機，2023年美元在美國聯邦準備理事會（Federal Reserve System）的貨幣政策轉折下，由強轉弱的機率不低，建議可留意下一波新興債市投資機會。
態市反彈後應加避險 留意高流動高品質商品
中信銀行預測，因應景氣持續下行所產生的風險，以及貨幣政策未如預期鬆綁變數，短期內，熊市反彈後應增加避險及防禦性部位，或尋求高流動性、高品質收益商品。隨著美國、中國大陸景氣於2023年第二季至第三季築底，製造業庫存調整暫告一段落後，可逐步拉高風險性資產配置。
股市看好內需經濟型、潔淨能源電動車綠色產業
股市方面，經濟低成長與高通膨環境下，相對看好具供應鏈挪移優勢之內需經濟體，如美國、印度及部分拉丁美洲及東南亞新興國家。另外，如潔淨能源、電動車等相關基礎建設及受惠綠色經濟政策支持的產業亦可關注。債市方面，因整體信用風險升溫，高評等投資級債券，或債務負擔小且利息支付能力佳的非投資級債券具潛力。匯市方面，上半年預期美元維持相對強勢，下半年景氣穩定回溫，高利差的非美貨幣將有表現空間。
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Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。
