中國恆大債務沉重壓股價 累計負債逾八千億人民幣

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【蘇彬貴╱先探2121期】

創立於一九九六年的綜合住宅物業開發商中國恆大集團(China Evergrande Group)，在經歷短短二四年的發展之後，已經成為全中國規模最大的一家房地產開發商。

然尤其過去的近十年以來，由於信用過度擴張，導致了債台高築的窘境；到今年六月為止，其所背負的總負債，累計高達八三五五億左右人民幣(接近三兆六○○○億台幣)；其中，又有高達四七％左右的比重，在一年內即將到期。如何解決周轉不靈的問題？於是成了中國恆大集團當前迫在眉睫的挑戰。

在這樣的情況下，儘管該公司調升了今年銷售目標，由元月份原定的目標，再向上加碼了達二三％的幅度，但中國恆大集團今年來的股價，反而下跌達二三％的幅度。而除了住宅物業開發的本業之外，中國恆大集團業亦樂於涉入不相干的事業；當地目前相當熱門的電動汽車(electric car)，即是其中的一項。

股價不漲反跌

事實上，預估二○二○、二一兩個會計年度，該公司的營業收入，都將持續再度創下歷史最高紀錄，不過，其每股盈餘卻沒有辦法跟上來；債務包袱沉重，有以致之。目前的中國恆大集團，乃是全亞洲規模最大的一家垃圾債券(junk-bond)發行公司。

一場新型冠狀病毒(new coronavirus)疫情，造成當地經濟景氣前所未見的大降溫，不過，延續過去幾年來中國各大城市所出現的房地產泡沫現象，反卻方興未艾；而這也是恆大集團調升了其今年的銷售目標的理由。