中國銀行業放貸在7月跌到15年低點 經濟不振、信心匱乏仍非常顯著

中國人民銀行（央行）週二（13日）公布銀行貸款在7月份的表現，貸款額猛烈下滑幅度超出預期，創近15年來的最低點。信貸需求疲軟，季節性因素也讓借貸意願低落。在此處境下，市場期待中國央行可能進一步作出寬鬆貨幣的降息政策，但幅度可能很小。

人行所公布的「社會融資規模報告」顯示，中國銀行業在7月新增貸款2600億人民幣（約1.18兆台幣），比前一個月下降了近88%，並遠低於路透訪調分析師預期的4500億人民幣。

7月傳統上是信貸擴張的淡季，但這樣的疲弱表現仍讓分析師相當吃驚。一些分析師表示，他們預計中國人民銀行將進一步降息，但可能會小心行事，以避免引發資本外流，損害人民幣匯率。

大華銀行金融市場部門總監周世磊（音譯）說：「7月的信貸數據確實非常疲弱。先前人行的降息效果不顯著，市場預期會有進一步降息。」

企業不借錢，紛紛「躺平」了

中國人民銀行表示，今年前七個月社會融資規模增量累計為18.87兆人民幣，比去年同期銳減3.22兆人民幣，降幅達14.6%。北京當局禁止中國分析師「說壞話」，而社會對資金的需求如此慘澹，有中國網友評論這顯示絕大部分的企業都「躺平」了，不想也不敢借貸投資。

由於中國人行這次公布的都是一到七月累計數據，許多數據都不單獨公布7月單月數字，路透社需要根據中國人民銀行數據計算7月單月數字。

在路透社的計算下，7月中國家庭貸款（主要是房屋抵押貸款）銳減了2100億人民幣，而6月則是增長了5709億人民幣。企業貸款從6月的1.63兆直接降至1300億人民幣，的確像是「躺平」。

應會再有降息，但人行憂慮降息衝擊人民幣匯率，幅度可能很小

人行上週發表的銀行家調查顯示，今年第二季度貸款需求顯著減弱，整體貸款需求指數從上一季的71.5%下降到55.1%。人行行長潘功勝安撫說，由於經濟變化、房產業不振和地方政府融資平台（城投）貸款減少等因素，中國信貸擴張「自然」正在放緩。

中國經濟增長在第二季未達預期，而7月的經濟指標也未能帶來喜訊，出口增長放緩。消費者物價僅因食品供應受天氣影響而有所上升，中國仍面臨通縮危險。

為了促進增長，人行在7月25日意外對指標利率之一的中期借貸便利（MLF）降息，中國五大國有銀行當天也下調存款利率。借貸利率下降，存款利息變低，理論上應會鼓勵貸款，減少存款，進行投資與消費。

但是，凱投宏觀（Capital Economics）在一份報告中指出：「由於私人信貸需求仍然疲弱，央行最近的降息並不足以推動經濟復甦。」在人行小心翼翼的貨幣操作下，凱投宏觀說：「我們僅預期今年基礎貸款利率（LPR）只會再降20個基點（0.2個百分點），這不足以推動信貸需求持續復甦。」

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