人民幣匯率期貨暨選擇權專家觀點－人民幣匯率選擇權 區間操作

工商時報【元富期貨提供，涂憶君整理】 美國聯準會於3月升息1碼，但利率點陣圖顯示升息腳步並未加快，美元因而出現利多出盡，美元指數波段修正一度跌破百元關卡，人民幣走勢將因而出現反彈，但預期人民幣升值幅度不大，可利用人民幣匯率選擇權區間操作。 觀察人民幣匯率，人民幣近期呈現升值走勢，美元兌人民幣中間價近10個交易日升值126個基點，4月21日最新報價來到6.8823，較前一交易日調升31個基點。 市場指出，美國預計於今年再升息2碼，目前6月升息機率約為5成，接下來須關注川普新政對美國聯準會升息腳步之影響，若升息步伐一如預期，人民幣將呈現高檔整理走勢。 觀察中國基本面情形，3月外匯存底增加39.64億美元，外匯儲備重返3兆美元大關，來到3.009兆美元，為2016年4月以來首次連續2個月上升，顯示中國資金外流壓力減緩。 由於美國啟動升息循環，2017年美國基準利率可能提升至1.25％以上，中美利差將進一步縮小，雖美國升息腳步並未加快，不過除非中國人行以升息阻止貶勢，預估人民幣升值幅度將受限，預估將呈現高檔整理走勢，投資人可利用美元兌人民幣選擇權進行操作，建構相對應的避險策略因應。