保德信：2018首季定調有所變、有所不變

工商時報【陳愛珠】 保德信投信本月14日歡慶25周年，盤點台灣資產管理業，保德信投信居領導地位，現在管理基金達到31檔，截至11月底，總管理資產規模逾新台幣700億元，而往來客戶人數超過9.6萬人（含自然人及法人），四分之一個世紀以來，保德信投信均力求滿足客戶的資產管理需求、與客戶站在一起，成就財富優勢，一同實現投資目標。 身為國內資產管理先行者，展望2018，保德信投信為明年第1季定調是「有所變，有所不變」，問起今年為何全球股市這麼牛？保德信投信指出，全球經濟處於甜蜜點，當低通膨、穩成長，便是金髮女孩（Goldilock）現身的時刻。 明年第1季，保德信投信看好全球經濟「三點不變」：一、成熟國家內需帶動新興國家出口，資本支出將會成經濟續揚引擎；二、美國聯準會（Fed）有序升息、全球央行資產負債表持續擴張，流動性充沛；三、股票本益比處於歷史區間上緣，風險性債券利差接近歷史低檔，資產價格預料仍然會在高檔。 而投資人更關心的「有所變」，則有兩大方向宜留意，首先，經濟及就業改善將帶動通膨循環性增溫；其次，股市處於歷史高點，投資氣氛偏向樂觀，美國稅改時程及全球主要央行政策調整，可能造成盤勢波動加大。 2017年全球市場集體揚升，保德信投信認為，投資人明年可掌握5大心法：一、股票優於債券；二、利率偏低，收益仍不可少；三、資產價格偏貴，把握市場或產業「補漲輪動」的機會；四、增持原物料等抗通膨概念股；五、以多元資產因應盤勢波動。 針對建議的基金標的，保德信投信指出，金髮女孩經濟之下，投資人應慎防美債利率走高可能導致波動度上升，不妨以「多元收益」或「新興市場企業債」兩類型基金打底，有效對抗資產價格波動。 除了以收益作為長抱的核心資產，保德信投信在2018年首季也相對看好的中小型台股、A股、拉丁美洲、基礎建設題材四類具爆發力的股票型基金，攻守兼備，搭配定期定額長期投資，將會有機會同時抓住收益與資本利得。