凱基投信:21年聚焦新世代投資 放眼「3R x 3D」

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【記者柯安聰台北報導】新年將至,歐美各大外資進入長假效應,近期英國疫情趨嚴且新冠肺炎病毒出現變異,市場再燃變數,惟因全球經濟復甦步調不變,僅是速度上的調整。凱基投信投資策略部主管翁毓傑提出,市場短線上的震盪調節將是長線布局的契機,投資人可藉由市場波動時進場建立部位,爭取未來長效期的收益空間。現階段觀察2021年展望,建議採取投資口訣「3R x 3D」主軸,也就是放眼「景氣復甦(Recovery)、資產輪動(Rotation)、實體資產(Real Asset)」的策略方向,並著眼於「發展分歧(Divergence)、均衡配置(Diversified)、數位化(Digitalization)」的配置組合。

翁毓傑指出,2020年全球市場經歷風雨,惟在寬鬆貨幣政策及財政刺激的支持下,多數資產今年以來仍表現良好,如MSCI亞洲不含日本指數上漲15%、美股S&P500指數上漲12%、彭博巴克萊全球高收益債券指數漲5%、JP Morgan新興市場債券指數漲3%。疫情變化加速帶來市場新平衡,股市方面,期待景氣復甦露曙光,看好具獲利能力的產業續接棒發光。債市方面,隨著低利環境持續,但利率上升風險升高,持續鎖定高收益債及新興市場債的收益利基。

翁毓傑表示,低利環境持續,觀察近期市場上的負利率債券佔比再次擴大,催化投資人再度追求具較高收益的資產,包括高收益債及新興市場債券,均獲市場資金青睞,惟疲弱的經濟復甦力道仍可能引發企業違約,建議透過ESG永續投資策略來加強選債能力,可望降低潛在違約風險;另外在弱勢美元環境下,更有利資金向新興市場靠攏的機會日益攀升。

凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,市場上多數高收益債券型基金多以美國高收益公司債為主軸,但隨著下半年美元持續走弱,目前較看好具較高殖利率、較高利差的新興高收益債之優勢,建議投資組合中,可增加配置新興市場高收益公司債比重較高的全球高收益債券基金,爭取長線收益空間。

凱基新興亞洲永續優選債券基金經理人陳建銘表示,近期觀察花旗驚奇指數顯示新興市場整體經濟數據優於預期,顯示新興市場經濟持續轉好,有利新興市場債券表現,尤其弱勢美元驅策資金轉往非美資產佈局,新興債市可望受惠,若能增加具高投資效率的亞洲債券,有助增添收益機會。

凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭表示,現階段美股評價偏貴,加上短線波動加劇,穩健型投資人可透過多重資產分散風險,並參與低利環境的資金行情。在台灣市場方面,建議可多元配置台灣特別股及可轉債,強化收益並降低波動風險。

翁毓傑表示,全球股市於2019年底至2020年初的評價面上修後而結束了前波週期,自2020年上半年起的新週期已歷經第二階段「希望階段」的評價面修復,並進入成長階段,逐步轉由獲利驅動股價,同時舒緩之前較為緊繃的評價水準,看好企業實質獲利可望推動股價。

凱基台商天下基金經理人吳志文表示,受到歐美等國際大廠轉單效應,台商不僅在半導體先進製程取得優勢,在循環性科技產業方面,如半導體成熟製程、面板、記憶體等產業集中度攀升,台商經營相關產業多年可望迎來春風,根據資料統計,台股企業獲利成長預估維持強勁,估計2021年台股仍可維持雙位數增長,其中台灣科技股預估成長達14%,未來伴隨數位智能化時代來臨,相關需求量將大幅成長,供需結構好轉下,除了有利產品報價穩定,更挹注相關企業穩定的現金流,有利提升台股評價空間。

凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸也提出,2021年疫情期間對遠距工作的需求加速雲端市場發展,疫情變化帶動的去實體化,持續強化雲端市場的長期趨勢,如晶圓代工、5G手機晶片、線上廣告視訊等族群成為受惠類股,建議可納入長線持有之投資標的。

凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示,2020年底前疫苗有解點燃市場希望,然病毒變異使後市發展仍存不確定性,建議可透過醫療設備及服務類股隨漲抗跌的投資特性,持續參與醫療保健行業的投資機會;同時將持續關注數位化、人工智慧等新技術的跨領域整合,為全球醫材及醫學技術整合的市場擘畫出創新的未來。(自立電子報2020/12/30)