台股下殺逾200點回測月線是買點？專家2個理由「變盤在即」：會有更好買點但絕不是現在

在聯準會鷹派勢力再起的疑慮下，周四(3/9)美股全面重挫約2%，連帶成為台股周五跳空開低的壓力，電金族群雙跌，包括台積電（2330）、聯發科（2454）、大立光（3008）、國泰金（2882）、富邦金（2881）等權值股在午盤皆有逾1%的跌勢。

台股自2022年10月由12600點起漲至近期高點15900點，漲幅已超過25%，許多沒有參與到此波段的投資人可能會問：「現在是回檔上車的時候嗎？」然而，凱基證券團隊分析，以目前企業獲利持續下修，加上台股本益比由10倍躍升至16倍的現況來看，「台股會有更好買點，但肯定不是現在」。

尤其，現階段歐美央行可望維持緊縮政策的大環境不變，很難期待會再度迎來大灑錢的資金派對。觀察金融海嘯以來台股本益比走勢，僅有2成的時間台股本益比來到16倍以上，凱基證認為這顯示台股上行空間有限。

凱基證進一步分析，日本央行在2022年11月意外放寬殖利率曲線控制（YCC），被解讀為變相實施貨幣寬鬆，帶動美、歐、日三大央行整體資產規模由去年10月底的21.9兆美元，提升至今年1月下旬22.7兆美元的最高點，3個月內增加了8000億美元以上，助長全球融資套利交易（Carry Trade）盛行，引爆全球資金行情。

然而，未來1~2個月大概難再看到美、歐、日擴大寬鬆，此波資金行情營造的台股強彈將出現拐點、畫上句點。

此外，現階段科技業庫存仍偏高，庫存調整未見終點，加上聯準會持續升息並希望削弱終端需求以換取通膨降溫，還看不到基本面觸底回升的條件。

凱基證近期針對供應鏈調查後發現，大部分族群目前的庫存水準雖較去年最高峰下滑，但距離正常庫存水準仍有相當距離，「本波庫存調整恐難以如市場預期，於今年第2季見到終點」。

凱基證因此分析：「台股更好的買點終會出現，但肯定不是現在」，建議投資人此刻可增加現金部位或採取防禦操作，待基本面於下半年真正落底後再轉積極。

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