台股大跌該進場嗎?看這家公司就對了

蔡靚萱
商業 周刊

2月3日,農曆年後延後開市的上海A股,在武漢新冠狀病毒疫情的影響下,一開盤就大跌逾8%,創下2007年來最大跌幅。分析師皆認為,這時最好別進場接掉下的刀子,應觀察三大指標,選時機酌量逢低布局。

「我本來以為不會比SARS嚴重,除夕那天我們長官問我,我回不用擔心。結果隔天我馬上改口,這疫情對投資市場的影響,會大於SARS!」富邦金控首席經濟學家羅瑋回憶。讓他更改預測的關鍵,則是因為武漢肺炎症狀沒有SARS嚴重,輕症感染者趴趴走,導致疫情蔓延時間拖長、感染範圍變廣。「不確定性因素一拖,變成是在慢慢折磨大家,」他說,封城造成經濟活動停擺,股票跌下來也不敢接。

但他觀察,目前投資市場有點過度反應,其實國際貨幣基金(IMF)經濟學家已表示,現在判斷疫情對經濟的影響還太早。

指標1
新增病例數是否到頂


「現在投資機構只能用SARS經驗去推估股市的可能走勢,」凱基投顧董事長朱晏民分析,當年的經驗顯示,股市一定先跌,指數大約會在疫情升至最高峰的時候觸底,然後才可能出現持續性的上揚,在這之前只會有跌深的短暫反彈。觀察疫情是否達高峰,就要看新增病例數是否到頂,「不知道這會在什麼時候發生,但未來數週就會比較明朗,」他說。

雖然春節後開盤第一天,台股大跌近700點,上海A股開盤第一天也重挫,但主要是假期後補跌,市場尚未出現恐慌情緒。從爆發疫情以來,避險性資產中的黃金報價只出現小幅上揚,農曆年後日圓甚至小幅回貶,這反映投資人仍理性。對照2003年SARS期間,當季經濟數字雖受重創,但所遞延的消費、生產訂單,都在下一季度回補。

朱晏民說,今年投資市場原本的主旋律是:經濟成長率、企業獲利率都不差,中美貿易戰趨緩、脫歐不確定性也解除,製造業庫存在去年第三季觸底、第四季整個循環回溫,加上美國聯準會降息讓市場資金充裕,期待可帶來刺激經濟作用。疫情除非完全失控,否則並不會影響這個正向循環。

指標2
中國2月10日是否開工

華南投顧董事長儲祥生也認為,只要疫情能控制住、不要拖太久,應不至於演變成2008年雷曼兄弟事件所引爆的金融海嘯,但仍須密切注意。

除了新增病例數,接下來要觀察中國開工日期,萬一封城、隔離時間比預期長,好不容易回溫的景氣,恐怕又要降溫了。

「中國的出口已經變差了,如果內需也下降,回頭影響全世界的景氣,就有連鎖效應。」儲祥生提醒,如果2月10日後中國主要城市還無法開工,就要警覺了;同時,可留意中國是否進行降息降準、推出的刺激經濟政策力道是否加大。

指標3
鴻海的股價走勢

目前市場相當關注產業是否因封城而「斷鏈」,資策會產業情報研究所(MIC)資深總監陳子昂建議,最好的觀察指標就是:鴻海股價走勢以及所發布的股市重大訊息。這家全球最大電子代工廠的動向,將透露消費電子產業是否能正常發貨。

分析師都認為,這時候並不適合大力承接股票,甚至建議投資人出場靜待時機。

儲祥生說,一方面台股價位並不算便宜,另一方面疫情還沒到頂,投資方式應該是隨著指數下探,逢低撿一些好股。至於現在「驚驚漲」的防疫概念股,他認為,短期獲利雖有幫助,但疫情一結束就回歸基本面,要追高應適可而止。

逢低該撿什麼股票?今年選股主軸延續去年。朱晏民列舉:包括5G概念股、半導體先進製程,之前很多太貴買不下手的股票,接下來可能出現買點;工具機因為製造業已經清完庫存、開始回溫,也有機會表現。

目前封城中的武漢,是中國半導體、光電重鎮,因此台灣記憶體、光學、面板廠,也可望出現轉單效應。

更多商周文章
「我想把工作交接完再離開!」一個本來要被資遣的行政助理,做對這三件事,最後變成公司合夥人
獨家》除夕夜被取消3千人次的團!雄獅老董:別管2.6億損失了,先把疫情防堵下來

你可能還想看