台股寫新高後外資「棄台積電改買韓國AI股」 外媒揭3原因

美國總統大選前景不明，外資近期大賣台股。彭博報導披露，人工智慧（AI）的投資熱潮正從台灣轉向韓國，多家投資管理公司紛紛減持台股、增持韓股。投管公司指出，台股寫新高後已變得「擁擠」，三星電子、SK海力士進軍HBM領域，較低的估值及台積電的巨額收益使得韓國股票成更具吸引力的投資對象。

根據彭博報導，愛馬仕投資管理公司最大股票部位是三星，其投資主管指出，韓股更具吸引力，因此他們對台股的配置偏低。台積電是輝達先進晶片主要供應商，台灣因而透過台積電直接接觸AI主題，而韓國也不甘落後，SK海力士為輝達的AI處理器提供大部分HBM晶片，三星近期也開始提高HBM產量。

台股加權指數是預期本益比的近18倍，幾乎是南韓綜合指數KOSPI的2倍；台積電今年以來上漲65％後預期本益比為20倍，而三星本益比為11.4倍，SK海力士為6.8倍。外資近期的資金流向很明顯，7月以來在全球晶片拋售潮中已賣超台股72億美元，創2年來最高紀錄；同時反手買超韓股16億美元。

對於一些基金經理人的委託或指數追蹤基金而言，台積電權重已達上限，這意味著他們將不得不尋找規模較小的同行以獲得相同的曝險；外資表示，多頭基金近幾個月來減持台積電股份，導致台積電的外資持股比例降至2月來新低。

景順投信分析，記憶體晶片的復甦，對於韓股非常有利，前幾年的供應過剩已種下「短缺、價格復甦、獲利能力恢復」的種子，這種動態受到AI需求的推動，迎來強勁的獲利成長前景。不過，考量到台灣在全球AI供應鏈中的關鍵作用，台灣科技股仍擁有強勁的長期成長前景。

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