Yahoo奇摩新聞 善用個股期貨 期貨當沖比現股當沖避開更多地雷
當沖客如果用現股當沖來放空，遇到突然急漲鎖漲停，恐遭強制借券回補，隔天還強制買回現股，個股期貨當沖卻可避免這樣的風險。（圖片來源／信傳媒編輯部）
當沖客現股放空個股，遇到漲停板被軋空，恐賠20％以上，個股期貨放空可避受重傷。
個股當沖是兩、三年來興盛的投資現象，許多股民對當沖的第一印象是「現股當沖」，其次才是以「融資融券」當沖，交易成本各有不同，實際上，採用個股期貨當沖，有交易稅較低、避開交易錯誤風險等優點。
在臺灣證券交易所網站的「當日沖銷交易標的」下的網頁「應付現股當日沖銷券差借券費率」網頁中，每天都公告需要借券的費率，該表格有幾個欄位，券差日期、證券代號、證券名稱、投資人借券股數、投資人借券費率，簡而言之，這個表格呈現放空個股反被軋空，來不急回補，因而需要借券的張數和借券的費率。
現股當沖無券放空，若遇漲停板未回補將重傷
在櫃檯買賣中心OTC的網頁中，「現股當日沖銷交易專區」下也有一個「應付現股當日沖銷券差借券費率」的網頁，也是每天都公告上櫃的個股，需要借券的費率，換句話說，就是當沖上櫃股票被軋空的投資人，必須去借券繳的費率。
為什麼一個當沖交易投資人必須要去借券呢？當沖，顧名思義，當天現股先賣出，必須在收盤前，現股買進一張來回補，反之亦然，但萬一賣出現股後，該股票突然漲停板，大家都買不到股票時，放空的當沖客買不到股票怎麼辦？
這時候必須去借券，因此產生借券的費率，而且，隔天第一盤還遭券商強制以市價買進來還券，整個過程，投資人可能會損失20％以上，例如某a在一檔股票100元的時候當沖放空它，沒想到它漲到110元漲停鎖死，某a先借券付5％，隔天第一盤就要搶買進，結果買在115.5元的價位，來回之間就賠20％。
元宇宙反撲，當沖無券放空宏達電損失慘重
這種現股當沖賣出遭到軋空的例子，在臺股並不罕見，宏達電（2498）、位速在24日幾乎同一個時間，9點25分被拉到漲停板鎖死，威盛晚2分鐘約9點27分才漲停鎖死，當天開盤買進的投資人歡欣雀躍，但無券放空當沖客被軋空「災情」慘重。
宣布加入元宇宙標準論壇的宏達電6月24日開盤後不到半小時，9點25分被急拉漲停到52.6元鎖單，當沖放空戶慘遭軋空，從臺灣證券交易所公布的「應付現股當日沖銷券差借券費率」表格來看，24日宏達電遭到軋空的當沖客有972張。
由於這些當沖客手上沒有券，因此必須借券，先付一筆借券費率，每一家券商的收費不同，從2022年6月證交所網路上「應付現股當日沖銷券差借券費率」表格來看，有些當沖客付出7％的借券費率，事情還沒有結束，隔天第一盤，這些人必須以市價買進來回補，由於有9百多張在第一盤就要買進，往往會把股價推高，許多個股都發生過開盤觸碰漲停板，當沖客這一波賠20％、30％大有人在。
使用個股期貨放空，避開了被強制借券的成本
在這一波宏達電現股當沖被軋空的投資帳戶中，就有單一帳戶放空了521張的宏達電，借券費率高達4.56％，當天宏達電收漲停52.6元，就算該帳戶放空在50元、已經很接近漲停板好了，單借券費就要繳出1百多萬元。
然而，使用個股期貨來放空，是可以避免掉這些損失的，透過宏達電的個股期貨，保證金是20％，維持率是15.53％，如果6月24日當天放空一口宏達電期貨被軋，只要資金充足，不至於隔一個交易日被迫回補平倉掉部位，更沒有被要求付出借券費率來借券回補的窘境，來回之間，免於賠掉20％、30％的風險，若真的看錯，還有機會「小賠」出場。
例如個股智原（3035）在8月12日拉漲停板，收在170.5元，當天證交所公告需要借券的張數將近2百多張，其中有一當沖客須借券回補53張，借券費率2％，單借券費就要付18萬元，而且隔天最低價也要173.5元，一張多賠3,500元，53張又賠了18萬元，只因沒有券放空，來回之間就賠掉36萬元，還被強制平掉部位。
使用個股期貨當沖，還有交易成本上的優勢
如果該案選擇智原個股期貨來放空，大約27口，保證金21.6％，稅率上比現股當沖有優勢，更重要的是，當天現股當沖被軋空，強制補券、隔天強制平倉，個股期貨都免去這樣的風險，至少不用多付18萬元借券費。
上櫃的元太（8069）也在8月18日漲停板收在238元，一張股票要價23萬8千元，竟然有1,035張無券放空的當沖客慘遭軋空，櫃買中心的官網上公布借券的費率，從0.1％到3.45％不等，其中單筆放空497張被強制借券回補的，單借券費用就233萬元，其他有幾個帳戶放空100張、58張的借券費都逼近50萬元，連隔日強制買回現股成本一起算，幾筆大的認賠可能好幾千萬元、甚至逼近1億元。
但選擇以元太的個股期貨來放空，保證金為16.2％，即使18日被拉到漲停板，卻沒有遭強制借券、隔天買現股回補的要求，再考慮交易稅等成本因素，和現股放空相比，使用個股期貨來放空，少損失了上百萬元的「冤枉」錢。
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