國外指數期貨贏家專欄－美股高檔盤整 採風險對沖交易

工商時報【涂憶君】 美股在上周一創下新高後，目前面臨高檔盤整，康和期經認為此刻美股因諸多消息與數據影響，面臨的挑戰不下於2000年的網路泡沫及2008年的金融海嘯，因此建議投資者慎防追高風險，以兩檔美股指數期貨進行一多一空風險對沖交易。 美國股市受總統川普積極推動銀行業解除陶德法案激勵，縱使聯準會一如預期的持續採取緊縮政策升息一碼，以及科技類股持續向下修正和原油價格破底走空等諸多利空訊息的拖累下，仍然於上周一再度刷下歷史新高紀錄，目前也持續於高檔震盪盤整。 此外，據美國知名房產網站Zillow公布，美國5月房價中位數達19.8萬美元（約台幣598萬元），已超越前波2007年的最高點19.66萬美元（約新台幣594萬元），顯示股市與房地產的資產價格，在低利率的推波助瀾下，資產泡沫化程度不亞於發生金融海嘯前的瘋狂時刻。 從近期公布的各項經濟數據來看，美國經濟表現並未出現明顯轉弱或衰退的跡象，但是在高價與高房租排擠下，代表美國一般民眾消費能力的5月零售銷售下降0.3％，創下16個月最大降幅，此為美股能否續強的一大隱憂。新創的科技應用，能否繼續為股市再添動能，從華爾街各家投資銀行出具的報告來看，也是未定數。 美股主要指數中，道瓊指數的金融股權重最高，達16.1％，高於S&P500指數的13.7％；而道瓊指數的科技股權重17.5％，則低於S&P500指數的23.2％，所以，可觀察近期美國金融及科技類股強弱勢的變化，運用期交所的美國道瓊期貨及美國標普500期貨，進行一多一空的風險對沖交易，降低單一投資部位的風險，並做好資金及風險管理，才是投資的長久之道。（康和期經提供，涂憶君整理）