國際航運股誰最悍？ 現代商船、日本三大航商股價飆漲

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【魏聖峰╱先探2138期】

二○二○年對全球航運股來說，無疑是很傳奇的一年。上半年大部分航商營運受困新冠肺炎疫情而苦不堪言，到了下半年營運突然大爆發，缺櫃缺船現象屢見不鮮，很多航商因應突然出現的市場需求趕緊調度旗下貨櫃船來運貨。去年第四季賺的錢比前三季還多，甚至大多航商在去年都已能轉虧為盈，這樣的航運好景氣一直延續至今。

就在全球航運繁忙之際，長榮集團旗下向日本船東租賃的長賜輪三月下旬在蘇伊士運河擱淺並塞住運河的船運交通。蘇伊士運河占全球貨運貿易量十二％，是全球貿易的重要航道。長賜輪塞住蘇伊士運河六天，影響兩側要通過的船隻超過四百艘，每一天就造成高達九六億美元的損失。雖然長賜輪已經脫困，蘇伊士運河已恢復暢通運行，無形中卻讓貨櫃輪和貨櫃調度短期間內仍難以應付現狀。

船隻調動捉襟見肘

全球貨櫃海運龍頭馬士基(Maersk)三月三十一日對客戶發出通知，受到蘇伊士運河堵塞，導致馬士基遠東運力減少三成，必須先暫停承接新短期貨運合約。中國最大航商的中國遠洋海運也表示，因蘇伊士運河堵塞影響，紅海RES1線四月五、十二、十九日全都將停航，加上三月底已備箱的中轉貨需要清理，四月份無法接受紅海新增訂船艙。這次水路中斷，造成相關供應鏈成本大增數十億美元，由標普全球普氏(S&P Global Pltts)數據得知，中國到歐洲的四十呎貨櫃運費已跳升至約八千美元，是一年前近四倍。外電引述來自運輸業界消息透露，地中海、紅海的運費也在上升，主因船隻交通壅塞造成載貨容積噸數供給吃緊。不僅如此，從去年第四季至今的美西塞港問題仍在，造成亞洲到北美航線運費居高不下。很多國際航商即將在最近要和長約客戶簽約，近期亞洲到歐洲、亞洲到北美洲航線運費居高不下，有利航商與客戶簽約費率維持在高檔區，有利航商今年的獲利表現。

對全球航運產業來說，這次的景氣大爆發來得相當突然，如果航商旗下沒有靈活的貨櫃調度和船隻，能夠分食到景氣大爆發的營運就相對有限。以馬士基集團為例，旗下的船和貨櫃數量龐大，就能吃到這波景氣榮景最大的一塊餅。去年第三季該集團ＥＰＳ就有五四美元，第四季再賺ＥＰＳ超過六九美元。預估今年第一季ＥＰＳ可望達一二六．三美元，第二季估約ＥＰＳ五九美元。今年獲利預估都還不算這次長賜輪塞住蘇伊士運河的效益，在全球航運費率三、四月間的上漲效應，預料馬士基集團有機會上調上半年的獲利預估。從附表來看，馬士基集團去年的獲利傲視全球航運界。

現代商船鬼門關前走一回