大盤暫缺動力 伺機突破新高

旺報【（凱基證券（香港）執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤）】 美國聯準會上次議息紀錄顯示，其內部官員對目前的低通膨，屬於短期性，或是結構性，作出深入討論，多數官員傾向於再加息一次。加上葉倫等官員亦支持加息，除非美國或全球經濟出現重大變化，否則美國12月加息機會應該頗高。 美股走勢偏強，三大主要指數已連續多日創新高，由於自川普上台以後，美國對外關係明顯轉差，國際政局風險上升。另一方面，聯準會升息態度亦較預期強硬，加上股市估值高企，宏觀風險升溫下，投資者現階段不宜過於進取。 IMF發表報告，上調大陸GDP增長預期至2017年的6.8%和18年的6.5%。不過，IMF同時提出警告，全球特別是大陸債務增長過快。事實上，穆迪和標普分別於今年5月和9月下調中國債務評級。中國最高層亦於今年多次提出金融去槓桿的提示。我們正注視，十九大後，大陸貨幣及其他財政策略走向，特別是去槓桿步伐的鬆緊。 A股黃金周復市，雖然有所回升，但幅度不大，上綜合指數未能成功突破3400點。事實上，由於十九大將於10月18日舉行，預期整體暫以維穩為主， A股升幅不會太大，以避免市況過份炒作和波動。我們預期在十九大人事安排宣佈後，A股才會有明顯的方向出現。 恆指近日仍企穩於28,000點之上，然而，A股復市後升幅只算溫和，再加上施政報告並沒有帶來進一步驚喜，港股缺乏動力，進一步突破新高。展望未來一週，由於十九大將於10月18日舉行，預期市況仍平穩。另一方面，國內將發放主要經濟數據，而部份企業將公佈季度業績，均將為短期焦點。