外資大賣散戶也瘋狂 內資扛大盤 專家示警:台股有熱度沒強度

葉佳華
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今年以來,台股新開戶數超過70萬戶,大批散戶「螞蟻雄兵」搶進股市。(攝影/趙世勳)

近一周以來,台股「萬三」關卡屢攻不成,儘管外資連續兩個交易日賣超台股,但由於資本市場資金充沛、也有不少散戶新手入市,股市交易量仍維持熱度。但專家提醒,目前大盤雖有熱度,但卻沒有強度,接下來持續面臨加權指數衝萬三關卡的壓力區。

台股28日在台積電、大立光等半導體、電子族群領跌下,一度挫逾百點失守 12700點,尾盤跌幅略為收斂,終場收在12728點,仍摜破5日線、10日線及月線,三大法人合計賣超61.06億元,其中,外資賣超62.46億元,已連續兩個交易日賣超。

散戶也瘋狂,借勞工紓困貸款進場投資股票

累計今年以來,外資仍是大賣超過6千億元,換句話說,今年的上漲攻勢主要是靠著「內資」支撐,其中包括壽險、政府基金以及散戶等皆是買盤要角,根據金管會保險局統計,截至7月底為止,隨著7月台股上漲,壽險業持有國內股票市值也達1.7兆新台幣,創下歷史新高紀錄。

不過,銀彈厚實的壽險業受到6、7月台股續漲,研判可能已開始趁股市高檔逢高賣股,使得帳上國內現金部位大幅增加,比上個月增加1455億元。

除了壽險業之外,散戶螞蟻雄兵也是推升台股的重要動能。根據證交所統計,今年前7月光是投資人新增開戶數就增加了超過74萬,比起去年同期增加約33萬戶,年增幅近125%,其中,新增開戶數當中,30歲以下的年輕人也占了近3成,顯現出年輕人也開始勇於嘗試進場買股。

甚至是市場上也有不少散戶投資人拿著勞工紓困貸款10萬元,前進股票市場。一名實際申請勞工紓困貸款的劉姓散戶向《信傳媒》指出,「因為利息真的很低,借10萬元分3年還,總利息才1500餘元,我把他拿來長期投資金融股,只要殖利率有4、5%,就賺回來了,我覺得這是划算的生意。」

在股市交易熱絡之下,儘管今年稅收恐創下近7年來首度短徵,但也因為台股成交量放大,使得證交稅異軍突起。根據財政部統計,今年前7月證交稅稅收達到786億元,已是去年全年稅收的86%,創下自2011年以來同期最佳。

大盤有熱度,但沒有強度

日盛投顧總經理鍾國忠指出,目前市場上利率還是維持在非常低,且美國聯準會主席鮑爾27日在年會上發表專題演說也更加鴿派,傾向願意維持更久的寬鬆貨幣政策。如此一來,意味著市場的氾濫資金也必須要持續找去處。

事實上,近一周以來,台股加權指數再攻「萬三」大關頻頻失利,面臨高檔震盪。對此,鍾國忠分析,「現在指數面臨到1萬3000點的壓力區,大盤是有熱度但沒有強度。」

鍾國忠解釋,目前市場上成交量還能維持2000億以上屬於「有熱度」,但是「沒有強度」,因為每當來到1萬3000點附近,像是大立光、信驊等高價股就開始出現獲利調節,股價漲多拉回。他指出,「340幾萬的大立光絕對不是一般散戶買的,而是法人、大戶及中實戶,表示市場上的法人、專業投資人偏向減碼高價股並保持觀望。」

第二個觀察點則是,加權指數從8月18日連續3天指數下跌但成交量增加、而後4天則是指數上漲、成交量縮減,代表的是,投資人「跌多就買、漲多就賣,但是不願意追價」,偏向短線的區間操作,沒有追價動能。

第三個則是,向來具有散戶指標的融資餘額變化。從7月27日至8月27日為止的一個月內,融資餘額增加了近100億左右,代表的是,市場上的投資人以融資買了100億,但在這段時間裡,外資卻是賣了超過600億元。換言之,是呈現「外資減、散戶加碼」,造成整個大盤高檔震盪整理。

3指標看台股拐點

若拉長時間來看台股的未來展望,福邦證券金融集團董事長黃顯華則是提醒,接下來有三大不確定因素需觀察。第一,留意美國總統選舉後,美國股市的發展是否重挫,若是美國總統川普連任當選,預期將不會有太大改變;但若是民主黨候選人拜登(Joe Biden)當選,就必須留意美國對中國大陸的政策是否有重大改變。

第二,關注疫情解禁後的報復消費及區域製造的成本是否增加,造成通膨。而在台灣對通貨膨脹定義是,物價連續6個月上漲超過2%,台灣有可能啟動升息,那麼資金行情恐怕將會提前結束。

最後則是關注南海衝突。黃顯華說,雖然目前雙方仍處於雙方叫囂階段,但隨著美國總統大選將至,南海問題恐怕還會持續升溫,牽動股市表現。

不過,他還是相當看好台灣上市櫃的科技產業,尤其台灣1800 多家上市櫃公司當中,科技類股就達900餘家,其獲利能力及競爭力皆具有實力,加上國內整體景氣表現疑慮不大、又有台商回流、台股股息殖利率相對高等正面因素,「我認為現在台股還是朝著2萬點的方向走。」

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