大陸財經專家：不贊成全面降準

（中央社台北16日電）大陸國務院發展研究中心研究員吳敬璉日前表示，定向降準是可行的，但最好不要演變為總體貨幣擴張政策。他不贊成大陸全面降準，因為這意味提高槓桿率和負債率，很危險。

中國人民銀行（大陸央行）今天起正式實施今年內第2次「定向降準」，估計釋出資金在人民幣1000億元以內。

上海證券報報導，吳敬璉14日在一場財經讀書會及新書發表會上，對外界關切中國大陸貨幣政策是否從「定向降準」走向「全面降準」發表看法。

相較以往16%至22%的增速，大陸去年廣義貨幣供應量M2僅成長了13.6%，有人因此認為貨幣政策太緊了。但吳敬璉認為，「貨幣總量仍然處在寬鬆的狀態。」

吳敬璉指出，按照一般的公式計算，判斷貨幣政策是鬆是緊，需要兩個數相加：一個是國內生產毛額（GDP）成長率，另一個就是消費者物價指數（CPI）。現在的狀態是兩者相加不到10%，也就是說有三個百分點以上其實是超發的。

但吳敬璉同時也強調，大陸雖然貨幣總量不是太緊，但結構有問題。這個問題表現出來就是貨幣量很大，但在許多環節上都會表現為缺錢。

大陸央行為應對經濟下行壓力，第2季以來已連續兩度定向降準，市場很關心定向降準會否演變為全面降準。對此，吳敬璉回應說，「定向降準是可行的，但最好不要演變為總體擴張政策。」

吳敬璉表示，大陸總體的貨幣擴張政策，使得現在懸在頭上的這把劍——資產負債表的負債率太高，也就是槓桿率太高。所有的國家對付金融危機都是要去槓桿，擴張性的貨幣政策和信用政策，意味著進一步提高槓桿率、提高負債率，這是很危險的。1030616