川普若勝選市場如何反應？ 分析師：有望推高美債殖利率

美國國債殖利率觸及三個月高點﹐交易商正在評估聯準會今年利率政策未來方向﹐以及評估美國總統大選的潛在結果。分析師指出，「川普交易」的重新出現推動美債殖利率上漲，若川普當選也可能再次會推高殖利率。

財經網站Investing.com報導，截至美東時間23日上午8點，基準10年期美國公債殖利率上漲0.04個百分點，至4.246%。延續聯準會9月將關鍵聯邦基金利率下調50個基點至4.75%至5%區間以來的近期漲勢。

聯準會大幅降息後，交易商原本預期到1月份將進一步下調多達1個百分點。但近期強勁的經濟數據和赤字擔憂導致投資者降低了這些預期，市場現在預測降息幅度接近0.5個百分點。

加拿大投資研究公司BCA Research的分析師，23日給客戶的一份報告中表示，「川普交易（Trump trade）」的再次出現推動本週殖利率的上漲。Kalshi和PredictIt等預測市場顯示，川普現在是美國總統大選的明顯熱門人選。

但這些預測市場正受到審查，因為預測市場的結果與美國民調平均值有所不同，民調顯示川普的民主黨競爭對手賀錦麗，在僅剩數週的選戰中微幅領先。更重要的是，兩位候選人在幾個關鍵搖擺州幾乎打成平手。

分析師指出，川普在政策中提議減稅、放鬆金融規則和全面徵收關稅。如果川普獲勝，可能會推高通脹，這代表美國利率可能不會照預期迅速下降。儘管如此，BCA Research的分析師表示，美國經濟實現所謂「軟著陸」（聯準會在不抑制經濟活動或勞動力需求下滑的情況下降低通脹）的希望已反應在殖利率中，在週期範圍內還有下行空間。

分析師表示「川普當選可能會推高殖利率，但如果10年期殖利率突破當前聯邦基金利率水準，我們的團隊建議進一步延長投資組合存續期間」。他指出，只有當通脹顯著加速時，聯邦基金利率才會持續大幅上升。

分析師指出，儘管美國國債的前景取決於美國大選，但川普獲勝並不能保證債券會持續拋售。因為貿易夥伴徵收關稅不利於全球經濟增長，因此會造成通縮，即使美國通脹可能在短期內加速，也會限制殖利率上漲。

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