【川普效應2-1】貿易新政對台衝擊 央行最新分析：轉單效應仍在2大風險要注意

川普再度入主白宮，外界關切川普的經貿政策對我國金融穩定影響，央行總裁楊金龍在最新書面報告指出，川普主要經貿政見若逐步實施，美中競爭態勢不變，恐擴大全球貿易衝突與科技競爭，尤以關稅政策外溢影響最大，我國廠商仍受惠轉單效應，但廠商改變全球布局，直接影響明年以後的出口成長及國內投資意願，制約未來經濟成長力道，同時面臨中國低價傾銷風險。

立法院財政委員會明日邀請央行總裁楊金龍、財政部部長莊翠雲、金管會主委彭金隆就「美國新任總統的貿易政策對台灣經濟與金融穩定之可能影響與對策」進行專題報告並備質詢。

央行在致財委會書面報告中指出，美國新政府政見落實程度仍屬未知，但新貿易政策具高度不確定性，也可能加劇國內金融市場波動，也將影響台灣經貿成長動能，央行將持續關注美國重大政策，逐季調整經濟成長與通膨展望，並採取妥適貨幣政策因應，並維持國內匯市穩定。

央行目前對明年台灣經濟與通膨展望仍維持本年9月理事會會議看法，明年台灣經濟成長率與通膨率預測值分別為3.08%與1.89%。

央行書面報告分析，新一屆美國總統川普在競選中提出四大政策，首先貿易方面，若未來美國對中國大陸加徵60%關稅，恐重啟新一輪美中貿易戰，而對進口品全面提高關稅政策，恐將引發各國貿易爭端與貿易報復措施，加劇全球保護主義，增添全球供應鏈調整壓力，以及降低全球經濟與貿易成長率。

其次是財政方面，美國減稅政策短期內或將有助於促進消費和投資，但長期可能進一步擴大美國財政赤字，增加財政壓力；再來是移民政策，可能縮限美國勞動供給成長動能，增添薪資與物價上漲壓力；最後，產業政策方面，恐能使傳統化石能源、美國本土高科技廠商以及銀行業受益，壓抑綠色能源投資。

楊金龍在書面報告指出，美國未來採行新貿易政策可能透過多重管道影響我國的經濟金融前景，由於我國出口、民間投資與經濟成長主要受全球景氣牽動，美國若對全球各國均提高關稅，並引發全球貿易摩擦，加劇

全球供應鏈重組，將衝擊全球經濟成長及通膨發展。

在全球經貿版圖重塑過程中，隨著國內廠商改變全球布局，可能直接影響明年以後我國的出口成長動能，以及未來廠商在國內投資意願，進而制約未來經濟成長力道；另一方面，若川普加強對中國科技與貿易制裁，我國廠商仍可能受惠轉單效應，挹注經濟與貿易成長，惟受益程度仍有待觀察。

此外，全球供應鏈再次移轉，恐推升企業生產成本，增添全球通膨壓力，而我國生產所需的原物料多仰賴進口，宜關注全球通膨可能走升的外溢影響。

值得注意的是，美國若對中國加徵高額關稅，恐導致美中重啟新一輪貿易戰，進一步弱化中國經濟動能。近年我國對中國出超雖縮減，但中國大陸仍為我國最大的出口市場，須關注中國大陸經濟動能趨緩對出口的影響；另外，中國產能過剩問題嚴峻，我國須審慎因應中國大陸可能低價傾銷的風險。

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