「川普風險」衝擊台積電股價？ 花旗仍喊買進目標價1540元

美國總統大選受到全球關注，受共和黨候選人川普不利言論衝擊，台積電ADR週一大跌逾4％。外國財經網站指出，儘管川普對台灣半導體的關稅威脅已成為台積電股價的潛在風險，但花旗銀行分析師仍看好台積電的基本面十分穩健，且美國廠興建進度順利，因此維持台積電的買進評級目標價為1540元台幣。

財經網站《investing.com》在一則標題為「台積電股票：評估川普風險」的文章寫道，川普在其總統選戰中宣稱美國必須強化半導體的在地生產、降低包括台積電等外國半導體製造商的依賴，這對台積電構成挑戰。台積電的股價尤其容易受到川普近期將提高外國半導體關稅之論的影響。

該文指稱，如果川普勝選，台積電恐面臨美國新政府較高的關稅，進而影響其成本結構與供應鏈。然而，儘管台積電60%的營收來自美國客戶，但其生產的許多晶片是用於在美國境外組裝的電子產品上，比如包括iPhone與AI資料中心等許多產品是在美國之外的地區組裝。

花旗分析師陳佳儀等人撰寫的報告強調，在多數情況下「台積電不會直接運送晶片至美國市場；如果依據進口成本的半導體內容課徵關稅，那麼將需要度成千上萬含有各種晶片的器材進行複雜的審核，我們預期整個技術供應鏈的成本將增加」。儘管有川普、地緣政治等風險，台積電的基本面仍然穩健。

花旗報告也提到：「第2座和第3座晶圓廠正在進行中。儘管海外成本不斷上升，但由於其良率已顯著提高至與台灣晶圓廠相似水準，我們認為利潤率攤薄是可控的」。台積電亞利桑那的建廠計畫得到美國晶片與科學法66億美元補貼，目前步入正軌，預計2025年開始量產。

另一方面，對AI資料中心和邊緣人工智慧設備的需求仍然強勁，為台積電明年的獲利穩健成長做出貢獻。報告預計該細分市場將年增30%。花旗報告補充：「儘管對地緣政治緊張及美國選後對中國大陸進一步管制的疑慮升溫，但考量到台積電扎實的執行力，我們認為台積電的不確定性應可獲得良好管理」。

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