想躲通膨?專家:黃金如賭博,應考慮REITs、原物料

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MoneyDJ新聞 2021-06-09 13:00:49 記者 郭妍希 報導

近來通膨壓力驟增,市場開始設法躲避風險,黃金獲得不少人青睞。然而,就過去歷史來看,黃金在通膨年代表現其實有好有壞,並非良好的避險標的。

CNBC 8日報導,消費者物價快速上升時,避險資產的價格應該跟著上揚,但美國最近幾次的高通膨時期,金價某些時候還會出現負報酬。

舉例來說,晨星(Morningstar)投資組合策略師Amy Arnott統計顯示,1980~1984年期間,黃金投資人平均虧損10%,而當時的年通膨率約為6.5%。同樣地,1988~1991年期間,金價報酬為-7.6%、通膨率則約4.6%。不過,1973~1979年間,年通膨率平均8.8%,金價報酬卻高達35%。

金價報酬表現雜陳,顯示擔憂通膨的投資人,若想以黃金躲避通膨風險、跟賭博沒甚麼兩樣。Arnott計算顯示,過去半個世紀以來,黃金及通膨的關聯係數僅有0.16% (關聯係數為0代表兩者毫無連動性,關聯係數為1代表兩者動向完全一致)。

Valmark Financial Group投資長Michael McClary說,想要躲避通膨風險的投資人,可考慮把資金配置到股票、抗通膨債券(TIPS)、不動產投資信託(REITs)及原物料(例如原油)。Arnott分析顯示,1973~79年、1980~84年、1988~91年期間,REITs報酬率分別為11.5%、20.4%、9%,原物料同期間內報酬率則分別達19.4%、2.3%、21%。

原物料處甜蜜點

Business Insider報導,高盛5月7日曾發表報告稱,全球經濟環境加速回溫、再加上聯準會(Fed)實施低利率政策,為原物料提供理想環境。

報告指出,當前環境對原物料來說相當甜蜜,通膨正在開始加溫,但貨幣政策會有好一段時間維持寬鬆狀態(預測Fed要到2024年才升息),這會帶來原物料價格上升、新興市場成長加速、全球通膨增溫的良性循環,進而強化原物料與美元間的正向回饋,情況就如同1970年代或2000年代。

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資料來源-MoneyDJ理財網