【財報看門道】跟著大盤賺！你的投資報酬率怎麼算？含息不含息有差嗎？

在台股衝上兩萬點的多頭火車上，你的投資報酬率如何呢？是抱到飆股笑嘻嘻還是錯失機會唉聲嘆氣？想搞清楚自己的操作績效，絕對要會算投資報酬率！你知道含息報酬率怎麼算嗎？年化報酬率又是什麼？今天一次學起來！

什麼是投資報酬率？怎麼算？

投資報酬率可以運用的範圍很廣泛，不管是買股票、基金、ETF，或是黃金、房價、做生意等領域，都可以計算投資報酬率，是每個投資人都應該知道如何運用的投資決策工具。

投資報酬率(Return On Investment，簡稱ROI)，也稱為投資回報率，用以評估投資的有效性或獲利能力，ROI以百分比表示，更直白地說就是出錢投資可以賺回多少錢的比率。

• 投資報酬率(%)=投資淨損益÷投資成本

其中，投資淨損益=投資現值－投資成本

當投資報酬率為正時，代表這項投資是有賺到錢的；反之，投資報酬率若是負數，表示投資虧損。

以買股票為例，假設我們以每股10元的價格買了兩張(即2000股)A公司的股票，在股價15元時賣出，在沒有配息配股的情況下，ROI怎麼算呢？

若是簡單粗暴地計算，可直接將買進跟賣出的股價相減，投資淨損益是(15－10)×2000＝10000，投資成本是10×2000＝20000，套用ROI的公式就是投資淨損益÷投資成本＝10000÷20000＝0.5＝50%。

但若要更詳細的計算投資成本，就得把交易稅、手續費，甚至因領股利而產生的健保補充保費等都一併計入，如此算出來的投資報酬率會更精準。若是用在房價的投資報酬率計算，就需要把房地合一稅、仲介費、契稅等也列進公式中，算出的數據才更貼近實際獲利的程度。

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投資報酬率含不含息有差嗎？

當然有差！如果公司股票有配股或配息，這些也是買股的收入，應一起計算，以剛剛投資A公司為例，假設我們以每股10元的價格買了兩張（即2000股）A公司的股票，在股價15元時賣出，中間總共領過3000元的現金股利，套用公式看看：

投資淨損益＝〔(15－10)×2000〕＋3000＝13000

ROI＝投資淨損益÷投資成本＝13000÷20000＝0.65＝65%

以投資A公司股票的例子來說，這段期間不含息的投資報酬率為50%，含息投資報酬率則有65%，是不是差很多呢？

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年化報酬率又是什麼？

ROI是評估單筆投資的回報率的指標，能幫助投資人確定哪個投資選擇具有更高的回報潛力，舉例而言，假設投資A公司的ROI為100%，而投資B公司的ROI則為50%，那麼投資A公司能獲得更高的投資報酬率。

不過，ROI有一個盲點，就是沒有考慮「時間」，計算上不會將投資期間的長短納入考量。

我們重來一次，假設投資A公司4年的ROI為100%，而投資B公司2年的ROI則為50%，兩個投資的年限長短不同，要怎麼比較才會更客觀？這時就需要計算年化報酬率。

年化報酬率表示代表投資人在一年中能獲得的投資報酬，也更方便我們比較不同投資標的，不受到不同投資年限的干擾。

年化報酬率並不是總投資報酬率直接除以投資年限這麼簡單，中間還要加上複利的概念，公式有點複雜：

• 年化報酬率(%) = (總報酬率+1)^(1/年數) -1

以上述例子來試算，投資A公司4年的ROI為100%，年化報酬率 = (100%+1)^(1/4) -1 =0.189207115，大概是18%。

而投資B公司2年的ROI為50%， 年化報酬率 = (50%+1)^(1/2) -1=0.22474487139，約是22%左右。

不論是投資報酬率或年化報酬率都有其侷限性，以過去的數據計算並不代表未來的回報會一樣，也很難將通膨、系統性風險的因素納入考量。我們在做出投資決策時，除了計算年化報酬率，也可以多研究企業財報的基本面、新聞的消息面、法人的籌碼面，要小心的是，高報酬可能伴隨而來的是高風險，做好評估再進場！

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