投顧示警 美通膨可能死灰復燃

美最新公布12月核心個人消費支出指數（PCE）年增2.9%，通膨趨緩合乎預期，為聯準會降息鋪路；不過，PIMCO品浩太平洋投顧警示，2024年開春全球股市漲勢凌厲，美國民間消費與企業支出力道強勁，加上地緣政治風險，通膨有可能「死灰復燃」。

台經院研究員邱達生指出，紅海衝突未歇，布蘭特原油每桶從70多美元，近來已飆漲來到逾83美元，世界有兩大運河，巴拿馬運河因氣候變遷淤積運量減少，如今面臨紅海危機，船隻繞道非洲好望角，蘇伊士運河交通量雪崩下滑，廠商運價成本上揚，地緣政治風險升溫，讓各機構原本預期下半年通膨趨緩增添變數。

PIMCO核心策略投資長Mohit Mittal指出，美國通膨逐漸下滑，但面臨勞動市場缺工，人力雇用仍持續吃緊，各國擴大資本支出，可能進一步推升通膨。

此外，最大的變數是地緣政治風險不斷發生，分散供應鏈的需求，成本也跟著上升，多重原因可能導致通膨再次回溫。

美國聯準會31日將召開決策會議，外界預期這次降息機率不高，邱達生表示，聯準會有兩大任務，除了通膨要達2%、穩定物價的目標外，還要顧慮美國是否充分就業；邱達生表示，目前通膨距離2%、尚有一小段距離，失業率也處於低檔，非農就業人數仍維持在15萬人以上，美國聯準會沒有即刻降息的必要，最可能的降息時間將落在今年下半年。

邱達生進一步指出，台灣與美國利率政策大相逕庭，台灣央行是可以不升息就不升息，因為央行期望引導弱勢新台幣，以拉抬出口表現，美國聯準會則是能不降息就不降息，主要是有強大內需經濟體做底氣。

Mittal認為，美國通膨朝向2%靠攏，降息是遲早的事，預計今年中會降息，長期下來，最終回到或小幅高於疫情前水準。

對於台灣市場前景，Mittal預估，台灣經濟成長力道持續回溫，今年全年經濟成長率達3%以上，高於2023年的表現，成長動能預計來自暢旺的半導體與AI相關需求。此外，通膨預計持穩在2%左右，失業率則預計維持在低檔，約達3.5%。