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抗跌又會漲 「這2檔」高股息ETF無懼市場波動穩健前行
每當股市出現明顯回檔或劇烈波動時，投資人因目標不同而對標的有所偏好，例如有些人喜歡抗跌，有些人偏愛抗波動，有些人則是因見跌心喜，希望買進跌深反彈標的，搶賺未來的可能價差空間。
那麼到底有哪些ETF各符合這些目標呢？本文試著以今（2024）年股市2次比較明顯的回檔來說明並挑出符合的標的。台股第一次的起跌點是盤中創新歷史新高的4月10日，收盤價為20,763.53點，跌至4月19日開始反彈，當天收盤價為19,527.12點，共跌了5.95%，另次回檔則發生在7月11日至8月5日，共下跌了18.69%。
抗跌能力：00713、00915最佳 產業占比是關鍵
這2次的回檔，最大贏家是元大台灣高息低波（00713）和凱基優選高息30（00915），下跌幅度都低於10%，7月的跌幅更是不到市值型ETF，如包括元大台灣50（0050）和富邦台50（006208）的一半。
至於其他選股邏輯純粹以股息為主的ETF，像是國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）、群益台灣精選高息（00919），分別有13.26%、17.68%、14.55%的跌幅，幾乎是00713和00915的2倍。
這樣的差距來自於選股邏輯的不同，而這樣的不同體現在ETF持股所屬產業占比，不過，投資人對於某些產業的表現抗跌程度，或許有些誤解。以00878來說，23.4%都是金融股，因此傳統印象認為00878較抗跌，但這次7月大盤回檔，金融保險類股下跌10%，以全部類股來說，算是中間值的表現。
而真正抗跌的00713，其成分股除了占比最大（約占13.9%）的金融保險類股外，其他有30%左右都是跌幅很小的產業，包括通信網路業、食品工業、貿易百貨等，在這期間各產業類股指數只有下跌4%、6%、2%。
另外一檔低波動ETF是00915，它在金融保險業的持股比例比00713高，有28.71%，而較抗跌的產業，像是食品工業、通信網路業、貿易百貨、建材營建，共占23%，略低於00713的30%，抗跌能力比較小。因此真的追求抗跌ETF的投資人，比起00878、00915，00713是最合適的標的。
這裡也要給近2、3年才加入股市的投資人一個觀念，千萬別覺得股票只會漲不會跌，即便是今年看來非常抗跌的00713，在股市面臨較大修正時，也很難倖免。若將時間倒退至2020年3月的股市崩盤，0050最大跌幅是20.18%，而00713則高達24.92%，這說明投資任何ETF都要做好標的會下跌的心理準備。
抗波動能力：00929比0056跌幅小 通信網路穩定度佳
另外，讓不少投資人意外的是，主打科技股為主的復華台灣科技優息（00929），下跌幅度竟然不是高股息ETF中最大的，真正跌最凶的是0056！若細看成分股，0056有30%的持股在第2波回檔時，都下跌超過20%，而00929則只有18%的持股跌幅較大。
這可能也是產業占比的差異，0056成分股含有6成左右的電子、半導體股，又當中實際抗跌產業占比加總起來，不到10%，而00929有不小比例是通信網路業，約14.74%。
要注意的是，過去10幾年以來，雖然通信網路業的下跌幅度和傳統被認為抗跌的金融保險業沒有明顯差異，但波動度確實比較小，甚至比起食品工業和貿易百貨，通信網路業整體波動也較少極端值，表現更穩定，因此若投資人想要挑選抗跌ETF，或許挑選通信網路業有一定占比的標的，會是不錯的選擇。
此外，本文也整理出熱門ETF過去1年的標準差來看波動度的表現，這部分值得注意的是，有加入低波動因子的00915，雖然在下跌幅度有不錯表現，抗跌程度僅次於00713，但若從近1年標準差來看，波動表現並不突出，與多數高股息ETF相當，都在16%、17%左右的水準。
若把它的歷史走勢攤開，可能會覺得股價都是不停上漲，所以波動大也沒關係，但這僅是因為00915成立以來，都在牛市中度過，倘若今天台股走入熊市，也許這樣的波動，就並非是追求穩定的投資人所能接受的了。
（圖片來源：Shutterstock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：摘錄自《Money錢》2024年9月號
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