Yahoo奇摩新聞 揭日圓再升值、美國降息時機點 專家：套利交易仍有一半未完成
日本央行升息推動日圓升值，引發日圓套利交易平倉潮，也是視為是全球金融市場大震盪的主因之一。不過，第一金投顧董事長陳奕光於節目《數字台灣》中預測，日圓套利交易仍有一半尚未完成，日圓可能會在今年底至明年第1季，再次升值與升息，將會再有利差交易。
陳奕光指出，2020年美元兌日圓是103.25，直到2024年，通膨已增加了19.5個百分點，美元兌日圓照理應為94，現在卻只有146，代表日圓在實質匯率方面，明顯是被低估，才會產生套利交易回補。
陳奕光分析，從彭博G10套利交易報酬指數來看，以2個利率最低的國家，在3個利率最高的國家做多報酬率，2008年、2015年都出現利差交易平倉。2008年金融海嘯時，平倉負報酬率達負28.6%，2015年則是負13.4%，此次為負6.6%，可推估這波套利交易有一半尚未完成。
陳奕光提到，在8月5日利差交易造成股災前，放空日圓的口數著高達18萬2000口，下跌後回補剩下1萬2000口，至今放空日圓已經轉成多單，為2萬2000口。
陳奕光認為，日圓可能會在今年底至明年第1季，再次升值與升息，屆時將會再有利差交易；以過往的轉折點分析，美國聯準會（Fed）降息第4碼，股市明顯崩跌的情況，應該是在明年的第2季初與第1季末。
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