操盤心法－元月行情信心轉弱 慎防補跌

工商時報【日盛投顧總經理李秀利】 國際政經： 川普在2018掀起的風波，直至年終封關均未見消停！封關最後倒數，國防部長馬提斯意外辭職，聯準會升息美股反應不夠鴿派，川普又私下討論解雇鮑威爾的可能性，投資人面對接二連三的刺激後，又看到官員們提油救火（姆努欽安撫市場談話），投資人信心惡化，停損賣壓出籠，標普在平安夜重挫，收在20個月低點，日股也經歷60年來最慘的12月行情，元月行情、跌深反彈、避險情緒緩和的三項多方期待，在封關前的信心越來越弱。 道瓊平安夜低點21,792點，已較2月股災低點23,360點下跌6.7％，但對照二次VIX恐慌指數前後分別為50.3及36.07，市場擔憂的恐怕是：指數破底，恐慌指數卻未見反轉跡象，上一次VIX突破50之上是在2015年當時53.29。 台股與美股能否脫勾？11月美國期中選舉後美股回檔修正，但台股在月底九合一大選前，法人賣壓減緩，指數月線走平維持橫向整理，相對強勢；12月美股連續破低，加權雖未突破季線，但仍守穩10月股災9,400點低點支撐，OTC更為強勢，領先加權突破季線，且封關前力守季線支撐；其間一度有內資與中實戶搶反彈標的：風電：（永冠、上緯、世紀鋼、中鋼構、信邦）；生技：寶齡（幽門桿菌快篩試劑+新藥拿百磷+醫美產品）、基亞、浩鼎；電動車相關：美琪瑪、長園科、康普、興能高，其他有資金追蹤的強勢股包括神盾、統新、雙鴻、泰碩、創意（突破季線）等指紋辨識、AI與5G相關。儘管台股目前相對抗跌，但若美股未止跌，仍須留意後續外資提款補跌的壓力。 投資建議： 平安夜美股不平安！道瓊連七黑，拖累周二亞股，由美股+油市+新興市場三箭齊發的破線走勢來看，姑且暫不爭辯熊市確認與否，破線的現實反映著股市存在殺低與停損，兩者執行方向一致，卻有輕重與本質的差別：關鍵在於1.持有優質個股（成長性與流動性）；2.資金控管得宜，保有現金加碼。 個股有基本面或能抗跌，但若資金控管不足者，仍須執行殺低減碼；選股欠佳又持股滿檔者，陷入停損持股的壓力相對較重；持有績優成長股，成本低且資金控管得宜，可待落底訊號確認或短線有反彈跡象時加碼，若本周封關前均未顯現，也至少手握抱股跨年的基本條件。 美股重挫，周二電子強弱兩極，全新、斐成逆勢漲停，信驊、旺宏、技嘉及京元電等尾盤衝高（留意封關前是否仍有投信作帳）；泰碩、宇智、欣興、南電、耕興、眾達等年終作帳行情指標股，遭逢短線停利賣壓，後市若有反彈跡象，仍應避開弱勢股以免遭換股停損賣壓波及。 台積電也是研判台股的重要風向球，費城半導體指數堅守10月股災低點直到12月20日才跌破，目前尚未止跌，相較台積電ADR仍屬抗跌，周一尚未跌破股災35.22低點，但是對於2019全球景氣成長趨緩，不但客戶下單縮手，半導體產業因庫存及明年第1季淡季影響，將導致營收與稼動率的下滑，預料台積電元月召開的法說會，將成為內外資判斷的重要指標。