操盤心法－電子股領軍 台股強者恆強

工商時報【陳思銘】 盤勢分析： 台股上市櫃公司6月營收合計達2.65兆元，創下同期歷史新高，再加上，美國科技類股回神，那斯達克指數連續3日反彈，激勵台股多頭反撲，周二大漲125點，收在10,415點，站回月均線之上，順勢扭轉了短線技術面轉空的型態，日KD於低檔再度交叉向上。 本周五，美股超級財報周登場，幾家科技、金融指標企業財報好壞，牽動美股與台股表現。同時，美國聯準會主席葉倫將赴國會聽證會、川普政治風暴餘波不斷，干擾投資人信心，市場對於台股後續走勢，看法陷入分歧。 台股從去年5月起漲以來，只有11月小跌0.53％，12月再度發動攻勢，直到今年6月底為止。14個月中，有13個月收紅，氣勢如虹。隨著指數站上1萬點大關，居高思危心態，無可厚非。但是若與過去幾次的萬點行情相較，台股目前的評價不算貴。 在過去五次的萬點經驗中，1989年6月和1990年1月，台股本益比分別有55倍、56倍。1997年7月和2000年2月，本益比降到25倍、31倍。第五次在2015年4月，本益15倍。目前，台股本益比同樣落在15倍上下，顯示沒有過熱的問題。 尤其時序揮別五窮六絕淡季，進入下半年傳統旺季，具備業績題材、成長性良好的族群或個股，還是會優先吸引投資人青睞，成為盤面焦點，形成強者恆強的態勢，如：半導體、雙鏡頭、3D感測、無線充電、被動元件、雲端運算、5G、電動車、人工智慧（AI）等。 選股策略： 半導體設備5月出貨金額達22.7億美元，創16年新高；銷售額319億美元，為7年新高，業績動能強勁主要來自：筆記型電腦採用快閃記憶體比重提高、雲端運算中心建議刺激DRAM需求，以及晶圓代工10奈米和7奈米先進製程進入量產階段。 雲端運算中心為目前市場投資熱潮，而由於行動數據流量的大幅增加，未來5年重點在於提升資料傳輸速度，從10G逐步往25G、50G、100G發展，為國內網通廠帶來新商機。 其餘電子零組件業績表現則環繞在蘋果iPhone等智慧型手機上，如：雙鏡頭，短期因應第3、4季手機新機種上市，供應鏈提前備貨，帶動下半年營收、獲利走高；中長期在規格配備升級拉動下，市場滲透率提高，今明兩年出貨年複合成長率可達1.5倍。 此外，全球智慧家庭應用開花，蘋果、谷歌、亞馬遜等全球大廠，陸續發表智慧AI語音產品，預估未來五年市場滲透率逐步提高，也將挹注上游供應鏈業績表現。