新興債、全球高收債 抗波動

呂清郎╱台北報導

工商時報【呂清郎╱台北報導】

迎接2020年,隨景氣循環來到末期,且股債評價面來到相對高檔,預期主要國家央行將延續低利寬鬆,採取財政刺激政策,全球景氣有望擺脫陰霾緩步復甦,但市場波動加大將成常態,穩健布局看好新興當地債及全球高收益債高息優勢,透過全球布局策略掌握勝率。

富蘭克林坦伯頓全球高收益債基金經理人葛倫.華勒表示,美國景氣溫和增長,聯準會維持低利寬鬆,有助高收益債市表現,目前違約率約2.5%,仍遠低於長期平均的3.46%。預估未來六個月違約率可能上揚,但2020年下半年回落到目前水平,考量景氣循環後期及可能的風險報酬,看好具良好現金流的能源債及內需導向消費債。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰指出,今年全球債券指數漲多於跌,至截12月18日,ML美國高收益債券指數已有14.2%漲幅,在債券主要指數中表現相對出色。美企業投資支出減幅縮小、企業庫存增加,第三季GDP年化季增率表現佳,消費者支出續為成長主要動能,顯示經濟平穩增長基本面佳,低利率環境將支撐高收債表現。

法人認為,儘管存在地緣政治問題和持續的貿易爭端,新興債仍有基本利差空間與息收,各國央行寬鬆政策不變,加上良好基本面,有利2020年新興債市。其中新興高收債違約率繼續維持低檔,仍是有利的布局選擇,但持債國家宜多分散,可關注轉單效應的新興亞洲及拉美。

安本標準投信強調,新興市場多元化程度具龐大潛力,提供分散投資效益,新興市場美元債及亞洲公司債的風險報酬特質,及高收益率,加上新興當地貨幣債涵蓋龐大領域,在全球進入低利時代,新興債可望在投資組合中發揮關鍵作用,帶來穩健的風險調整報酬。

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