富邦蔡家兄弟精密佈局 日本新生銀行賣光日盛金 建高持股該怎麼辦？

富邦金公開收購日盛金超過5成股權，關鍵在於日本新生銀行點頭參與應賣。（圖片來源／信傳媒編輯部）

富邦金公開收購日盛金股權宣布達到53.84％，代表日盛金大股東日本新生銀行或建群投資兩大股東之一有參加應賣，今日答案揭曉，原來是日盛金第一大股東日本新生銀行將持股全數賣給了富邦金，才讓整起收購案有了重大轉折。

新生銀行參與應賣早有端倪

根據日本新生銀行24日上午公告，針對此次富邦金公開收購日盛金案，因考量全面收購條件以及集團的戰略地位後決定參與應賣，合計參與股數為13億3877萬9132股；對照日盛金今年2月的大股東持股明細，等於新生銀行持股日盛金約35.488％，持股皆全數售出。這也是為何此次富邦金公開收購日盛金可以一舉突破過半門檻的主要原因。

新生銀行也指出，此次全數參與富邦金公開收購應賣，並以每股13元出清全數13.38億股後，扣除所得稅費用，預計賣股獲利約為75億日圓（新台幣約19.95億元）。

富邦蔡家兄弟若吃下日盛金，將更有實力挑戰國泰

事實上，新生銀行參與應賣早有端倪，因為日前投審會已在立法院曾透露，建群投資並未向投審會申請售股，因此當時就有市場人士解讀，若此案股權能達標也應該是日本新生銀行參與應賣的機率比較高。

日盛金24日早盤股價上漲0.4元、漲幅一度超過3％；富邦金則上漲1％後拉回至54元附近。一名市場人士也分析，若富邦金能成功娶到日盛金，富邦金將一舉能擁有金控牌照、證券優勢以及客戶等3大優勢，富邦蔡家兄弟將握有更多籌碼壯大自己，追上堂兄國泰蔡宏圖。

優先承購權因「公開收購」解了套？

日盛金主要有兩大外資股東，第一大是荷蘭商SIPF B.V.公司，持股35.488％，是日本新生銀行透過旗下私募基金SIPF B. V.投資；其次是香港商Capital Target Limited（CTL）持股24.094％，等於2大股東加總持有日盛金約6成股權。

根據先前日盛金召開董事會所出具對富邦金公開收購意見書時，當時董事會還認為富邦金以每股13元收購價格遠低於部分專家所估算，恐低估日盛金的實際價值，因此董事會建議股東是否應賣應採取審慎評估，這也讓富邦金收購案面臨變數。

更麻煩的是，雖然新生銀行持有的股權高於建群投資，但在2009年雙方簽訂的合約中，建群投資擁有「優先認購權」，這也導致新生銀行過去幾年屢次要賣日盛金持股，但最終都過不了建群投資這關。

不過，根據金管會先前曾表示，新生銀行是否應賣公開收購將不受與建群投資的合約限制，也就是說，公開收購將不受到契約優先權的拘束，這也可能是新生銀行願意參與應賣的重要關鍵。

加上目前新生銀行仍有兩成股權是由日本重建基金及存保公司所掌握，也就是說，日本政府是新生銀行最大股東，由於官方屬意參與應賣，也讓新生銀行在最後關頭，同意賣出股權。

建高持股該怎麼辦？

一位金融業高層先前曾透露，雖然建高對新生銀行股票有優先承買權，但今天新生全賣光了，代表富邦和新生銀行在最後關頭已經談妥了，那建高持有的日盛金持股接下來將會變得很尷尬。

根據了解，建高本身並不想出脫手中日盛金持股，因為這是中方在台灣唯一持有的金控持股，但在金管會在面臨外界的壓力下，接下來可能會強迫建高要出售日盛金持股而不能換股。

只是在富邦已經持有日盛金超過五成持股的情況下，建高手中的日盛金恐怕也已經沒有其他金融機構敢買或是有興趣了，到最後可能又就會是富邦吃下建高的股權。

金融業高層認為，這一局富邦一方面替金管會解套，另一方壯大自己追上國泰，蔡家兄弟布局精密，不可小覷。

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