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營運接連逆風 陳榮華領軍調整腳步再出發 打進BMW原廠供應鏈 正新走出谷底
陳榮華3年前接任正新董座後，積極改善體質已有成效，首度打進BMW正胎市場、研發高毛利新品等，在今年油價、匯率可望持穩下，逐漸走出谷底。
文／游筱燕
根據《財訊》報導，正新輪胎董事長陳榮華日前現身2023台北國際自行車展，這是他2020年上任董座之後，第1次對媒體侃侃而談。去年10月巨大舉辦50周年慶，陳榮華面對記者提問直接快閃，而這次公開露面，感覺得出心情還不錯，果然就帶來好消息。
今年成立56年的正新為台灣最大的輪胎製造商，全球排名第10。1989年首度跨出台灣於中國廈門設廠，目前在全球總共設有11座製造工廠，包含台灣、中國、印度、泰國、越南及印尼等，銷售地區遍及全球5大洲及紐澳約180個國家，分別以正新CHENG SHIN、瑪吉斯MAXXIS以及倍力加PRESA 等品牌針對不同市場行銷。
油價匯率連動 營運受衝擊
《財訊》報導指出，由於正新主要銷售戰場為亞太地區，占比7成，尤其中國占比約5成，2013年前隨著中國車市和人口紅利增長，業績站上顛峰，營收高達1331億元，稅後淨利高達185億元。
正新的獲利和油價、匯率高度連動輪胎的原料組成占比包括天然橡膠25%、合成橡膠21%、化學藥品17%、碳煙14%、尼龍簾布13%、鋼絲10%，其中合成橡膠、碳煙、尼龍簾布都是石油的2~3次加工品。而合成橡膠上漲也會帶動天然橡膠的上漲，因為兩者可以互相替代，所以油價牽動輪胎廠超過7成原料的波動。
此外，《財訊》也發現，正新的外銷收入約5成是人民幣、3成美元，通常人民幣及美元升值，正新的毛利也會上升。如2016年人民幣兌換台幣從5.2元貶到接近4.3元，貶值超過15%，對收入的影響就非常驚人。
2014年，正新創辦人羅結交棒次子羅才仁，接班後面臨一連串的逆風，中國輪胎廠削價競爭、原料成本大增、匯損等因素接連影響，業績逐年衰退。尤其2017年遇到重大轉折，當年石油波段漲幅逾6成，正新措手不及，毛利率從30%下降到22%，稅後淨利嚴重下滑，從133億元到55.4億元；緊接著美國通過對中國輪胎課徵反傾銷稅、2018年美中貿易戰，大環境不佳，加快加重東南亞投資力道，分散市場，增加資本支出；後來又遇疫情至今，營運面臨重大挑戰。
調整團隊 雙管齊下找活路
《財訊》報導指出，2020年初全球爆發疫情，汽車市場急凍，正新當年第1季大虧19.89億元，成為壓垮羅才仁的最後1根稻草。羅結長子羅明和與2位姊姊羅銘鈴、羅銘釔聯手，拱出原本已經退休的羅結2女婿陳榮華接任董事長，大女婿陳秀雄則出任副董事長。
陳榮華是台大經濟系畢業的「學霸」，過去被丈人安排駐守正新台灣總部，擅長品牌行銷，比起羅才仁專注研發的寡言性格完全不同。原本外界很擔心家族是否因此如泰山企業鬧內訌，事實證明，不只公司高階主管沒什麼調動，董監持股也沒有賣出，質押比率為零，整個家族持股仍超過40%，齊心對抗大環境。
接受《財訊》採訪時陳榮華說：「我現在只想趕快做出成績，不是不受訪，是沒時間，產業變動太快，要隨時調整。」他在上任後做兩大方向的調整，首先，改善財務體質。正新副總經理羅永勵表示，受疫情影響稼動率不好，遂放緩資本支出，備好銀彈，降低負債。過去一直擴張，費用一直增加，開發許多種類品項，產品線多損耗就大，現在簡化，集中做有利潤的部分。陳榮華指出，他重新審視，花了許多時間在廢料管理、產品研發組合上。
攤開財報，正新近年負債比率不斷下降，比率從2018年54.3%已降至2022年的42.2%，5年來的現金流量也持續改善。原本預計最快去年上線量產的台灣雲林斗六新廠，因自行車車市不明，先不急，正在慢慢興建。
再者，《財訊》分析，陳榮華關注提升MAXXIS文化理念「100%品質、100%服務、100%信賴」，他上任後頒發許多張猶如米其林星級認證的獎狀給經銷商。他認為，文化理念的深層建立，雖然短期難見成效，但潛移默化，在全球劇烈變遷的政經環境下，才是品牌日後的勝出關鍵。
三強聯手 首創海洋回收胎
展望未來，陳榮華表示，瑪吉斯2015年與知名豪華車品牌BMW合作，從備胎開始，最近更進一步出貨歐洲，成為歐洲BMW的一系列電動車款原廠配套輪胎供應商。這是正新的一大里程碑，正新過去就打進福特、日產、福斯等車廠，以及中國的廣汽新能源、小鵬、比亞迪、浙江零跑、廣汽本田等多家電動車原廠OEM後，如今BMW的選用，代表品質等級獲得更高的肯定。
而正新的兩大商模為3成的組裝廠（OE），也就是搭配原廠出車輪胎，另外為7成的修補市場（AM）。OE的出貨若提升，更換輪胎時車主也較會選擇同廠牌的輪胎；中國解封，開車上路的人變多，對AM市場也是加分。陳榮華直言：「蛋貴了可以少吃，但輪胎破了就必須要修補，無可取代。」
根據《財訊》報導，目前分散市場有些成果，中國占比下降至4成5，而東南亞的泰國和越南廠都已經賺錢，只剩下雙印。之前印尼盾急貶，造成重大匯損，羅永勵說，再繼續大貶的機率不高，印尼盾可望趨於穩定。另一方面，全球升息，3月14日正新也通過增資印尼及印度廠，就是要還借貸減少利息費用。加上油價也持穩，有助毛利回升。
輪胎業是資本密集、技術密集的行業，台灣既不生產橡膠，也不若法國米其林、日本普利司通、德國馬牌、美國固特異有汽車工業作後盾，其實不具備發展輪胎業的條件，正新能排上全球第10，非常不容易。
因此，高值化是台灣唯一能勝出的方向。正新這次與台化、福懋攜手的海洋回收胎，採用回收的海洋漁業廢棄魚網，由台化製成尼龍簾布絲，再由福懋製成輪胎簾布，最後由正新製成自行車胎，成為全球首例，符合全球節能減碳趨勢，強強聯手可以做出與世界區隔的環保輪胎，是好的開始。難怪陳榮華說：「谷底已過。」 …（本文出自《財訊》雙週刊682期）
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