海岬船運價高檔 裕民、中航得利

海岬船9月漲勢再起，擁有多達23艘海岬型船且半數在現貨市場的裕民賺到高運價，9月營收繳出年、月雙增佳績；中航擁有14艘海岬船、1艘在現貨市場，9月營收也較去年同期增加。展望後市，裕民、中航寄望這波大陸刺激房市措施上路，有助降低鐵礦砂、煤炭等庫存，預估第四季運輸需求與第三季相當。

根據波羅的海海岬型（BCI）數據，9月海岬型船平均日租金27,410美元，月增26.23％、年增94.25％，是今年以來第二高，僅次於3月的31,245美元；第三季海岬型船平均日租金24,909美元。

進入10月，海岬船現貨市場日租金下修，9日下跌6.77％至23,106美元，以成本1.7萬～1.8萬美元計，航商仍然享有不錯獲利。

裕民自結9月營收14.47億元，月增15.05％、年增52.45％，主要反映海岬型船現貨市場日租金年、月雙升；累計前三季營收124.78億元、年增19.91％。

中航9月營收為3.81億元，月減6.78％、年增11.49％，累計前三季營收為33.69億元、年增13.77％；新興有7艘海岬船，9月營收3.47億元、年減8.63％，累計前三季營收35.2億元、年增12.12％。

中國大陸是鐵礦石、煤炭等原物料最大進口國，其中鐵礦砂多數用在房地產市場，因為房市不振，自去年底以來煤、鐵庫存量維持高位。近期大陸發布了多項維穩房市政策，上海、廣州和深圳等一線城市帶頭調整限購、住房信貸和稅費措施，但是對於如何有效應對房地產市場衰退，目前相關財政計畫仍然缺乏明確細節。

裕民、中航預估，大陸房地產低迷影響變數多，從政策發酵到需求拉貨，有遞延效應。若拉動鐵礦石價格上漲，會增加海岬船運輸需求，即使下修，也會維持基本進口量，第四季進入傳統旺季，平均日租金應可維持在2萬～3萬美元。

長期看，大陸鋁礬土進口需求強勁、海岬新船交付數量低、非洲西芒杜鐵礦石加速開採預計明年開始出貨，屬於利多因素；相對的，也有屆齡老船延後拆解、全球氣候變化影響等利空因素。

裕民下周還有1艘6.4萬噸散裝船交付，簽有2年租約，淨利率約3成，加上8、9月已交2艘同級船，有助第四季營運，明年還有1艘6.4萬噸新船交付。

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