渣打銀行預估美國經濟可能軟著陸

隨著全球經濟數據好轉，衰退疑慮大幅消退，第一季全球主要股市屢創新高，近期各大央行會議結果顯示，成熟國家貨幣政策焦點正逐漸從對抗通膨，轉向支持經濟成長。渣打銀行昨（9）日發表第二季經濟展望，渣打首席投資辦公室（渣打CIO）在報告中提出上半年美國經濟可能軟著陸的預估，建議投資人「乘風啟航禦勢而行」，增加股票配置，並採取股債均衡的投資組合。

財富管理處投資策略部主管劉家豪則預期，第2季金融市場有機會迎來夢寐以求的「金髮女孩經濟」，也就是「經濟不太冷、通膨不太熱」，貨幣政策由緊轉鬆的投資舒適區，歐美主要央行可能在6月啟動預防性降息，也將繼續支持6至12個月債券和股票等金融資產的表現。

渣打CIO預估，未來12個月美國經濟軟著陸的機率為50％，而不著陸的機率為30％。儘管經濟數據較預期強勁，但通膨逐步放緩，美國聯準會可能在6月啟動預防性降息，預期年底之前降息75個基點。歐元區避免了技術性衰退，但主要經濟體德國經濟面臨壓力，不過西班牙和義大利的表現則相對穩健。預估歐洲央行從6月開始降息，年底前可能降息75個基點。另一方面，中國大陸房地產市場持續低迷，對經濟帶來下行風險；不過，製造業、基建投資和出口逐漸回穩，預估在信貸增長和全球製造業週期反彈的支持下，中國經濟可能呈現溫和復甦。

另外，渣打CIO持續看好全球股票和債券的表現優於現金資產，尤其美、日股票的漲勢將延續。此外，各類型債券殖利率相對具投資吸引力，但預期價格上漲動能將轉趨溫和。美元可能維持高檔區間橫盤，黃金價格則偏向上行。預期股優於債，投資人可透過股債配置以管控風險、掌握投資機會。

渣打CIO也預估，未來3個月美國10年期公債殖利率將保持在4.00-4.25%範圍，未來12個月將相對緩和地降至3.75-4.00%。各種類型的債券殖利率具投資吸引力，不過相較於年初，價格上漲動能轉趨溫和，因此相對偏好5-7年期的中天期債券。