Yahoo奇摩新聞 理財Talk》六大關鍵問 揭開Fed運作神秘面紗
[Newtalk新聞] 每年美國聯準會(Federal Reserve System，Fed)會議動見觀瞻，他在全球金融市場上扮演足以驚天動地的角色，每次有動靜，全世界資本市場的投資人都屏息以待。
他究竟是誰？而他公布的美國基準利率到底是什麼？如何牽動全球市場的敏感神經？「理財Talk」專欄這次要帶讀者一起來揭開Fed運作的神秘面紗。
誰是Fed？
創立於1913年的聯準會 (Federal Reserve System，Fed)全名為美國聯邦準備系統，是美國的中央銀行體系，創立背景主因1907 年美國爆發銀行危機，因此促使美國國會通過《聯邦準備法》(Federal Reserve Act) 創設美國聯邦準備系統，對美國金融業進行監管，並完善美國的金融體系。
聯準會由三大主體所組成，這三大主體分別是：
．聯邦準備系統理事會 (Federal Reserve Board of Governors)
．12 家聯邦準備銀行
．聯邦公開市場操作委員會 (Federal Open Market Committee，FOMC)
創立之初，聯準會三大任務：擴大就業、穩定物價、調控長期利率；前兩項又稱為聯準會的「雙重目標」(Dual Mandate)。
時至今日，聯準會的職權逐漸擴展，包括：執行國家金融政策、監管金融機構、維持金融體系穩定，以及為存款機構、美國政府與外國官方機構提供金融服務。
此外，聯準會也會進行美國經濟展望之研究，並發布相關報告，例如：定期發布知名的經濟褐皮書 (Beige Book)。
Fed對全球金融、資本市場有何影響力？
美國是全球最大經濟體之國家，而且美元又是全球最主要的流通貨幣，商品如原油、黃金、銅等亦皆以美元作交割結算，因此美國掌握了全球金融界牛耳(握有主導權的地位)，任何政策都會牽動全球金融市場的脈動。
而作為美國央行聯準會(Fed)其任何貨幣政策決定，往往容易迫使其他全球國家跟隨變動，因此聯準會政策動見觀瞻，更是被視為全球央行利率走向的風向球。
例如：當聯準會採行升息（緊縮）貨幣政策時，聯準會可能採賣斷美國公債之公開市場操作，藉以緊縮市場資金，而使得聯邦資金利率，及其它短期市場利率立即上揚。
最後，緊縮幣政策可能透過美元升值的方式影響經濟活動，匯率升值(美元強走)促使進口價格降低(有利進口)。而美國出口至國外之成本，因貿易夥伴國匯率相對貶值(不利出口)。
反之，當聯準會採行降息(寬鬆)貨幣政策時，聯準會會使用降息至 0 利率以及 QE 政策的公開市場操作，藉以釋放美元流動性至市場中，導致聯邦資金利率及其它短期市場利率立即降至 0% 水平，而量化寬鬆（QE）降低利率和增加貨幣供應、流通，將使得美元貨幣基數(央行發行的貨幣總量)大幅提升，並引導長期利率下降。
因此，在其他條件不變的情況下，低利率容易使資金成本降低，從而驅動企業投資的需求擴大。
寬鬆的貨幣政策能透過美元貶值的方式，藉以增加出口競爭力(有利出口)，因美元的貶值，將導致貿易夥伴國的匯率出現升值(強勢、購買力變強)。
FOMC又是誰？
FOMC是聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee），是組成Fed三大主體之一，隸屬於Fed，負責貨幣政策、公開市場操作和調整貼現率等，同時支持該國的金融體系，是受交易員最受關注和關注的實體之一。
FOMC由 12 名委員組成，透過「投票左右利率」決議。該小組每年至少召開八次會議，其中最重要的兩大使命為促進「充分就業」與「價格穩定」。
FOMC每年舉行至少 8 次定期會議，約為每隔 6 週開會一次，並根據需要舉行其他會議，負責審查國家經濟狀況、對經濟增長進行風險評估以及管理聯邦基金利率。
美國基準利率是什麼？
簡單來說，它就是美國金融系統中的「基礎利率」，被視為銀行界的小秘密。這個利率由美國聯邦儲備系統(聯準會)設定和調整，它影響著銀行之間的借貸成本，進而影響到全國的貸款利率、信用卡利率與房貸等利率。
基準利率如同金融世界的「溫度調節器」，它決定經濟運行的冷熱度。當經濟過熱，物價上漲時，聯準會提高這個利率，讓借錢變得更貴，也讓民眾更願意存錢放銀行，享受較高利息，從而冷卻市場熱度。
反之，當經濟放緩、甚至衰退時，經濟需要刺激時，聯準會就會採取降低利率，讓借錢變得更便宜，促進消費和投資。
總結來說，美國基準利率就是Fed用來調控經濟的關鍵工具，深深影響著我們日常生活中的各種經濟行為與金融活動。
利率如何制定出來？
那麼，你會想知道這麼重要的基準利率到底如何制定出來？制定利率是一個複雜且謹慎的過程，FOMC負責並根據各種經濟數據判斷、討論、分析，召開多次會議才做出最合適的決定。
FOMC會議每六週召開一次，委員們(專家)會在會議上仔細分析當前的經濟情況、勞動市場、通貨膨脹走勢，甚至全球經濟動向，來決定利率的調整方向。
那些數據牽動利率制定？
美國諸多經濟數據都與聯邦基金利率有著密切的關係，因為Fed在制定利率時，會根據一系列經濟數據來分析，數據指標如同一面鏡子，反映經濟的健康狀態，成為投資者決策的重要依據。
一、通貨膨脹率（CPI）數據，通貨膨脹率是衡量物價上漲速度的重要指標。
中央銀行最不願意看到：通貨膨脹率過高時，物價水平上升，購買力下降。
為了抑制通貨膨脹，Fed可能會選擇提高利率，使得借貸成本增加，因而讓企業與消費者減少借貸，從而減少市場上的資金流動與支出，進一步降溫通貨膨脹壓力。
反之，當經濟陷入通貨緊縮或通貨膨脹過低的局面時，物價不斷下跌，經濟活動停滯，甚至衰退。
Fed可能會選擇降低利率，降低借貸成本，鼓勵消費和投資，從而刺激經濟復甦，並推動物價水平上升至目標範圍。
二、就業數據
就業數據也是Fed在制定利率決策時的重要參考指標。美國的就業數據，包括非農就業報告、失業率、平均時薪等，這些數據直接反映了勞動市場的健康狀況。
當就業市場表現強勁，失業率下降，工資水平上升時，這通常意味著經濟增長穩健。然而，這也可能帶來通貨膨脹壓力。
工資的上升可能推動物價上漲，進而影響整體通貨膨脹水平。為了防止經濟過熱，Fed就可能會選擇提高利率，抑制過度的消費和投資，保持經濟的穩定增長。
相反，如果就業市場疲軟，失業率上升，這通常是經濟放緩的信號。為了刺激經濟，Fed可能會降低利率，降低借貸成本，鼓勵企業擴張和消費者支出，從而創造更多的就業機會。
三、更多經濟數據
綜合考量除了通貨膨脹率和就業數據，Fed還會考慮其他經濟指標，包括：國內生產總值（GDP）、採購經理人指數（PMI）、生產者物價指數（PPI）等。
例如：GDP增長率反映一國經濟的整體表現。當經濟增長強勁時，可能意味著需求上升、大於供給，通貨膨脹壓力加大，Fed可能會選擇g升息，來保持經濟趨穩定。
當經濟增長放緩甚至出現衰退的跡象時，Fed可能降低利率，以刺激經濟活動增長。
PMI則提供製造業和服務業的活動情況。PPI反映了生產者在生產(B2B)過程中的物價變動。
以上數據共同構成Fed對經濟形勢的全貌理解，進一步指導利率的決策。
資料來源：Federal Reserve、oanda、finguider、好好證劵
更多Newtalk新聞報導
台股開盤》降息前縮手觀望 大盤走跌開出 中小型股樂觀期待
理財Talk》必懂的「降息」五大提問
