百度回港股，AT成“路人”

這次回歸，百度的身份已經變成AI公司，“AI第一股”成為了百度的資本市場新標籤。

伴隨著中概股赴港二次上市的熱潮，百度搶先B站正式在港股掛牌交易。

FN商業（ID：FN-24H）3月23日消息，百度集團股份有限公司（股票代碼：9888）今日開盤價報254港元，較發行價252港元漲0.79%，截止今日收盤，百度每股252港元，總市值7129億港元（約合人民幣5977億元）。

比較有意思的是，現場銅鑼是一個“代碼鑼”。據悉， 鑼身由百度歷史服務器主板芯片等壓製成型，銅鑼上印刻了百度重要的十幾種技術代碼，搜索超鏈分析代碼、世界級AI技術能力代碼、Apollo代碼、飛槳代碼、量子計算代碼。

百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏表示：“ 作為一家從day one到今天，始終相信和熱愛技術的公司，我們也更願意為長期投資、為未來投資。即使在最困難的時候，也一樣堅持：有1塊錢的時候，我們會投進技術裡；有1個億，我們會投進技術裡；有100個億，我們還是會投進技術裡。只有保持對技術創新的不斷投入，我們才能抓住屬於百度的雲服務、智能交通、智能駕駛和其他人工智能領域的巨大市場機遇。”

從幾年前的“All in O2O”到今天的“不管是1塊還是100億，都會投入到技術裡”，李彥宏似乎終於找到了百度未來的方向。

還令人感慨的是，百度二次上市的同一天，新浪也正式完成私有化，從納斯達克摘牌退市，一個時代結束了。

同樣，如今BAT相聚港股，也已經不是原來的BAT了。

回港股

2005年，百度在納斯達克敲鐘上市，憑藉著“全球最大的中文搜索引擎公司”的地位，掛牌首日暴漲354%，轟動全球。在此後很長一段時間裡，百度都是中國互聯網的代名詞。

“當年去美國上市，是因為政策不允許，百度的VIE結構從中國法律看來是一家外資公司。但任何時候，政策允許百度回來，我們肯定希望能夠儘早回到國內的股市。”

2018年，百度董事長李彥宏在接受采訪時解釋了為何赴美上市，曾表達過回國上市的想法，但後來並未公佈進展。

直到2020年5月，李彥宏曾在央視的節目上提到，美國正從政府層面不斷收緊對中概股公司的管制，百度內部在研討應對方案，其中包括在香港等地二次上市。

“回到香港二次上市，是百度的再次出發，是百度的二次創業。我們要始終保持著創業者'朝不保夕'的危機感，要有在機會面前'臨淵一躍'的求生慾和勇敢，要在前行路上始終堅守我們的使命和擔當。”李彥宏在今日現場致辭中表示。

據悉，此次百度全球發售9500萬股，募資總額239.4億港元。據招股書顯示，百度此次募集資金中約50%將用作持續科技投資，並且促進以人工智能為主的創新商業化；約40%用作進一步發展百度移動生態，進一步實現多元變現。

自2019年底阿里巴巴以同股不同權形式成功回港上市，中概股回流逐漸成為趨勢，網易、京東等頭部企業已在去年陸續回港。

據目前已公佈的消息，OTA平台攜程已正式向港交所提交二次申請；微博已聘請高盛、瑞信和CLSA負責其計劃於2021年下半年在港二次上市的工作；也有消息稱，嗶哩嗶哩將於3月29日開始在香港交易。

此外，騰訊音樂，唯品會，造車新勢力三巨頭蔚來、理想及小鵬等也曾傳出回港上市的消息。而另一個“B”——字節跳動，也有傳言今年將於港股上市。

赴港二次上市的互聯網企業，拓寬了融資的新渠道，港股也迎來了它的大時代。

試錯翻身

2005年，百度登陸納斯達克。直到2016年，都始終處於BAT第一梯隊。上市後股價大漲354%，打破華爾街200多年海外公司首日上市股價飆升的紀錄，還曾在2014年以800億美金的市值登頂中概股。

但很多人都忘了這段歷史，只記得百度錯失移動互聯網的紅利，最近幾年一直起起伏伏，市值常年在400、500億美元徘徊。

百度被譽為BAT的時候，還是PC時代的領頭羊。然而在隨後到來的移動互聯網時代，百度屢屢錯失良機，不但與AT拉開了距離，還被TMD等互聯網新貴反超。

2013年開始，百度大規模轉型移動互聯網，頻繁嘗試新業務，從電商到金融，從遊戲到社交，百度不惜進入AT的腹地，但都沒有太多成效。

究其原因：AT走得太快，B在原地打轉。

在“掉隊”的過程中，百度絕對不是不主動，反而是在不斷探索、不斷試錯的過程中被迫掉隊。

如今穩居第二梯隊、保二爭一的TMD，都是抓住了移動互聯網第一波紅利、應運而生的巨頭，但在這些企業發家的領域，百度早有佈局。

百度外賣的市場份額最高時曾達到33%，與美團外賣、餓了麼並駕齊驅；分拆自百度的愛奇藝，上市時的用戶數及營收都不低於騰訊視頻和優酷土豆；而不管是百家號還是屢次被傳收購的一點資訊，都曾是今日頭條最大的挑戰者之一。

在移動互聯網領域，百度對於電商、團購、音樂、教育、直播、醫療、金融、人工智能、無人駕駛等產業均有佈局，每一步都踩在時代的節點上，但每一步的腳印都不像百度的logo那麼清晰。

除業務層面的試錯之外，百度的管理層多次“地震”也被視為掉隊的原因之一。

2005年，百度上市後，時任CTO劉建國、COO朱洪波相繼離職。他們分別是除了李彥宏外百度的第一位員工，加入百度的第一位職業經理人、百度銷售渠道的建立者。

2009年，“貼吧之父”俞軍離職。後來有人總結，俞軍離職代表著百度產品團隊的強勢期結束，向海龍為領導的銷售團隊強勢期到來。

2010年，CTO李一男、COO葉朋相繼離職，百度隨後進入漫長的架構調整期，先後引進、提拔了一大批副總，又因職責劃分不明確而無法結束人事層面的動盪。

2017年1月，陸奇加入百度，被視為“全村人最大的希望”。但兩個月後，前百度首席科學家、百度人工智能重要奠基者吳恩達宣布離職。

雖然陸奇提出的“All in AI”戰略確實給百度埋下了復興的伏筆，但陸奇在百度任職485天期間，百度有6名部門經理以上的高管離任。

就連陸奇自己，也在元老王湛、“太子”李明遠相繼離職後，宣布卸任。2018年5月18日，陸奇宣布卸任集團總裁及首席運營官，百度市值跌去近900億元。

在此之前，根據騰訊的一份統計顯示，2007年-2017年，百度至少有十位副總裁、二十多位高管離職，從2010年開始，百度平均每年都有兩位高管離職，被戲稱為“互聯網領域的黃埔軍校”。

但高層動盪沒有因為陸奇離職而終止。

2019年，在百度工作時間長達14年的副總裁兼COO向海龍留下了一系列高光時刻後官宣離職，那時正是百度發布2019年一季報的時間，那份財報中，記錄了百度上市以來的第一次虧損，淨虧損額度達到3.27億元人民幣。

後來，向海龍空降國美，成為國美線上平台公司CEO——這是黃光裕歸來的第一個大動作。向海龍成為別人故事裡的“男配角”，與黃光裕共謀“真快樂”，但李彥宏那時候可“真鬧心”。

在股價“一路直下”的路上，李彥宏一路迎來送往，其中最亮眼的莫過於將市值提振到千億美元的All in AI。

“1塊錢也投進技術裡”

2010年，百度開始投入人工智能領域，成為國內最早佈局人工智能的公司之一；2013年，百度成立了深度學習研究院；2014年，開始進入自動駕駛領域；2016年，正式發布百度大腦；2017年，發布自主研發的雲端全功能AI芯片“崑崙”。

人工智能、自動駕駛、整車製造等新業務，儼然成為百度打響翻身仗、重返BAT的希望。

2017年起，百度全盤押注人工智能，既然掉隊的局面暫時無法逆轉，索性就不追了，彎道超車才是捷徑。目前，深度學習、智能語音、自然語言處理、交通大數據等核心技術，百度的專利申請和獲得授權數量已經位列第一。

隨著Apollo自動駕駛業務落地、小度分拆和AI技術商業化前景逐漸清晰，百度的價值重新被市場認可。

今年1月11日，百度正式官宣造車，“以整車製造商的身份進軍汽車行業”。而去年底傳出造車消息時，當天百度收盤大漲13.83%，市值回到600億美元，隨後，“造車”的消息一直刺激著百度平靜已久的股價。

3月2日，百度造車公司完成註冊，名為“集度汽車有限公司”，註冊資本20億元，百度作為第一股東正式進入造車行業。

這正是百度完成了1:80的拆股計劃的第二天，“回港二次上市”的猜測也在那時無限接近於事實。

據百度披露，如今已構建了以AI為核心驅動力的三層增長引擎：

第一增長曲線為移動生態，囊括十數個應用程序，其中包括百度App、好看視頻及百度貼吧，向用戶商家提供開放平台，通過AI支柱整合廣泛的第三方長尾內容及服務，幫助社區連結並分享知識與信息；

第二增長曲線為智能雲，百度智能雲提供眾不同的全套雲服務及解決方案，包括PaaS、SaaS及IaaS；

第三增長曲線以智能駕駛與其他增長計劃構築，包括智能駕駛（自動駕駛服務（包括高精地圖、自主泊車及自動導航）、智能電動汽車及robotaxi車隊）及搭載DuerOS智能助手的小度智能設備及AI芯片開發。

這次回歸，百度的身份已經變成AI 公司，“AI 第一股”成為了百度的資本市場新標籤。

李彥宏在上市儀式上說到：“ 今天，我們站在一個新的起跑線上去實現用技術改變世界的夢想。我相信，你們和我一樣興奮，並且充滿信心。”

新技術在加速、新動能在發育，轉型新的賽道，李彥宏擁有了更多“未知的敵人”。當所有牌都擺在了桌面上，再次下定決心的百度能否二次崛起？

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