看好Nike後市 外資共推豐泰和儒鴻

工商時報【簡威瑟╱台北報導】 Nike營運前景亮麗，凱基、元大投顧看好製鞋大廠豐泰，前者更喊出市場最高202元推測合理股價；摩根士丹利、瑞銀證同時雙雙看好運動機能衣大廠重拾成長動能，台廠以垂直整合程度高且研發能力卓越的儒鴻為代表。 根據摩根士丹利估算，台系衣鞋雙雄豐泰與儒鴻，營收來自Nike的比重分別是83與13％，當Nike營運力度轉強，營收占比越高者，受惠程度跟著水漲船高。 元大投顧非科技產業分析師施姵帆指出，北美市場較Nike預估提早一季恢復成長，且其他地區成長動能延續，顯示新產品成長穩健。基於2019會計年度財測值調高，市場對Nike展望更趨樂觀。 凱基投顧非科技產業分析師賴建安指出，豐泰占Nike鞋類出貨比重，未來三年內上看2成，訂單比重不斷提高，調升投資評等至「買進」，推測合理股價亦拉升至市場最高的202元。 賴建安估計，因品牌客戶需求增溫、印度新產線投產、React籃球系列開始出貨，豐泰下半年獲利成長動能強勁，全年獲利可長1成，明年更上層樓、年增達16％。同時，股東權益報酬率也會來到36％，創歷史新高。 Nike報喜，替台股紡織製鞋族群送來久旱甘霖。但值得留意的是，運動機能衣與製鞋族群，這次並非像數年前那般全面雨露均沾，瑞銀證券非科技產業分析師陳玟瑾於瑞銀論壇時即強調，運動品牌持續縮減供應商數量，在此趨勢中，有垂直整合能力、可應付較短交期的製造商，對品牌廠較有吸引力，將奪下更多訂單，供應鏈大者恆大趨勢浮現。