眼看ETF起高樓

最近台灣見證了「00940」ETF前所未有的熱潮，吸引了全國投資者的關注，引發了購買熱潮。

為何00940可吸引超過1700億資金，最主要是台灣個人和企業的游資氾濫，定存又利息超低。疫情以來，台灣很多企業利潤飆升，擁有大量資金的人士迅速增加；加上美國對中國的箝制和兩岸緊張局勢升級，台灣投資者積極從中國撤回資金，加劇了台灣境內本已龐大的資金。

美元等主要貨幣的升值進一步放大了這種資金回流的趨勢，人壽保險保單的撤離也推動了資金的增加。2017年台灣壽險保單總價值高達新台幣3.67兆，到了2022 年，隨著保單持有人撤回資金以尋找更有利可圖的投資機會，這一數字已驟降至新台幣2.19兆元。

在這樣的背景下，00940這樣的ETF需求激增。從歷史來看，台灣銀行主要向客戶推銷國外基金，但產業專家體認到國內資金的潛力，主張培育本土資產管理公司。例如先前的0050 ETF從2019年的440億新台幣增長到今天的3000億以上，0056 ETF從190億新台幣增長到近280億。

尤其是00940 ETF，因其專注於高股息股票、提供潛在資本增值和穩定收入的誘人組合而引起了台灣投資者的共鳴。導致該ETF的申請量之大，令銀行和證券公司不堪重負，投資者爭先恐後地投入，令各界側目。

另外還有網紅的推波助瀾，讓很多對股票沒有認識的民眾也爭相投入，報喜不報憂，誤導不知情的投資人。監管機構和政策制定者沒有忽視這種狂熱，他們對這種盲目的熱情所帶來的潛在風險表示擔憂。央行總裁楊金龍和金管會主委黃天牧警告投資者不要過度熱情，並強調如果市場降溫，可能會產生不利的後果。

儘管有這些警告，對00940等ETF的需求激增是台灣財富迅速增長和缺乏可行投資管道的結果。其他投資管道如房地產價格仍然居高不下，儘管政府努力想遏制投機。還有股市雖然突破了2萬點大關，但選股投資非一般投資人所能，所以ETF已成為台灣投資者尋求配置資金的最有吸引力的選擇之一。

這種ETF之熱也凸顯了政策制定者和監管機構所面臨的挑戰，如何在促進創新和維護金融穩定之間取得適當的平衡。唯有採用健全的監管機制、提高全民金融素養並培育具有風險了解的投資文化，台灣才可以利用迅速增長的財富力量，推動永續的經濟成長繁榮和子孫後代的幸福。（作者為台北商業大學前校長）

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