神山台積電法說多空紛雜 陸行之:好消息是調高現金股利

晶圓代工龍頭廠台積電釋出,手機和電腦復甦情況不如預期,車用恐將衰退,下修政體半導體產業產值成長代工業產值增幅。知名半導體分析師陸行之提出法說6重點,好消息是資本支出沒有調高,公司答應會持續調高現金股利。

台積電法說業績和展望揭曉,陸行之提出6個重點分享,

1. 今年首季和第二季營收獲利都高於預期,但下半年毛利率明顯低於市場預期的53%,全年獲利上修空間應該不明顯,不懂為何都沒人問台幣二季度貶值怎麼對毛利率沒貢獻?

2. 雖然公司本身20-25%營收增長預期不變,但下修非記憶體半導體營收從超過10%到10%,下修全球晶圓代工營收從20%到15-19%;應該是手機,工業用,車用半導體不如預期。

3. 好消息是資本支出沒有調高,公司答應會持續調高現金股利。

4. 公司說因為生產週期超長,2奈米要到 2026 年第一季或第二季才會有營收貢獻,這跟3奈米首次營收貢獻差了10-11個季度,所以摩爾定律的6-8季度的差距應該不會再發生了吧? 不知道2奈米生產週期是否長達5個月, 以後1奈米來個 6個月。

5. 看起來今年上半年除了手機之外,其他需求還好,大部分復甦緩慢,AI晶片還是比較強,但台灣戴爾總經理之前說已經不缺貨了。

6. 8吋晶圓需求好像還是好過12“成熟製程需求。

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