秋冬如再爆疫情 全球2022才會復甦

隨歐美新冠肺炎疫情紓緩，法國、西班牙以及美國各州逐步解封、放寬管制措施，顯示疫情擺脫高峰期，若5、6月獲得控制，全球景氣可望於明年春天迎來春燕。現在最令人擔憂的是，疫情轉往巴西、南非等南半球國家，若9月秋冬來臨之際，病毒回攻北半球，爆發第2波群聚感染，全球景氣復甦之路將延到2021年底，甚至2022年才能盼到景氣復甦。

新冠肺炎蔓延，全世界封城、鎖國，經濟活動頓時停下腳步，沙、俄油價戰爭開打，對全球經濟更是雪上加霜，雖然形成的原因不同，可以斷定的是這次疫情對經濟的衝擊與挑戰，比2008年的金融海嘯更嚴峻。從3月全球股市的跌幅就可以窺探端倪，投資人被迫去槓桿，金融市場流動性不足而引發拋售潮。

不過，在各國央行、政府以「直升機撒錢」救市，股市又在短短1個月反彈2、3成，但股市未能反映經濟全貌，因為全世界經濟狀況都不好，美國最新公布第1季GDP萎縮4.8％，創金融危機以來表現最差的一次，待今年7月各國陸續公布第2季經濟數據，數字恐怕更慘烈。

疫情對經濟衝擊最大，莫過於以觀光、服務業為導向的國家，如香港、新加坡等，旅客短時間內根本不敢搭乘飛機旅遊，預期經濟將呈「L型」，要耐心等待其他國家解封、經濟好轉後，才能迎來「反L型」的復甦。

而台灣、南韓以及中國大陸等屬於製造業為主體的經濟體，雖然擺脫新冠肺炎大流行的陰霾，但目前面臨最大窘境，是歐、美消費動能全熄火，工廠復工卻等不到訂單，只能靜待疫情減緩、年底消費旺季到來，經濟呈「圓弧形」復甦腳步邁進。

歐、美、日這類消費大國，經濟將呈「U型」反彈，只要疫情獲得控制，經濟將能於Q2、Q3築底，最快Q4開始反彈。

全球股市進行大反攻，美股更來到2萬4千多點的行情，證明股市與基本面、企業獲利脫鉤，現在VIX恐慌指數仍在30以上，顯示市場高度不確定性，投資人操作宜保守，當更多經濟數據、企業獲利出爐後，預估股市將有5%至10%向下修正的壓力；待油價回到30美元以上、美元指數從100回落到98-96區間，經濟反彈訊號才更明確。

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