美國降息啟動 台股迎接Q4旺季行情、本周先拚收復季線

聯準會無懸念宣布降息後台股上周連兩日收紅，台股上周漲幅1.84%，周線連二紅，上漲399.77點，站上指數22000點大關，且成交量擴大至4686.84億元。展望後市，投信法人表示，不確定因素消彌，第四季有望迎接旺季行情，台股本周挑戰收復季線。

三大法人方面，本週外資終止減持台股，由賣轉買，回補台股329.17億元，而投信法人持續作為台股資金後盾，單周加碼130.52億元，連續買超週數來到第16週，僅有自營商連續17周減碼，賣超148.09億元，三大法人合計買超311.60億元。

PGIM保德信中小型股基金經理人柯鴻旼表示，聯準會本月無懸念降息，但因為美國經濟多項指標差異大，經濟衰退疑慮聲音仍存，因此未來美國勞動市場數據變化具指標意義，特別是之前市場擔心觸發薩姆法則，包括美國失業率、職缺、申請失業救濟金等數據皆為觀察重點。

柯鴻旼指出，降息訊息一出之後，台股多方氣勢旺，連兩日上漲順利回補月初的向下跳空缺口，整體而言，在美國經濟維持的環境下，第四季台股在傳統消費旺季、外部不確定因素持續消除，大盤有望走高甚至有機會挑戰前高，而引領台股多頭攻勢仍以AI題材為主，包括輝達的GB200出貨已確立，接下來生成式AI的發展也將從訓練AI轉為推論AI，有利於應用面的擴展。

至於消費性電子產業方面，柯鴻旼認為，雖然今年已有AI相關消費性電子產品上市，但買氣尚未發酵，該狀況已反映於相關個股股價，也讓廠商庫存水位來到健康水準，目前市場在等待明年上半年全球在AI PC、AI手機的需求有望出現明顯成長，進一步帶動相關供應鏈表現。

值得注意的是內外資法人動向，柯鴻旼分析，今年來截至9月中旬即使外資站在賣方，然投信法人同期的買超金額已超越外資，且對比台股指數這波漲幅來看，台股ETF資金流已明顯成為不可忽視之多方力道，除了有助於降低台股波動幅度，也讓台股中長期價值得以彰顯。

就基本面與題材面，安聯投信台股團隊表示，隨著時序上將步入第四季，亦可關注10月營收、財報等營運數據的表現，與重要法說所釋放的訊息。題材上如晶片廠，AI相關、先進製程，等能見度比較高的族群或主題都可多關注。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，大環境仍存在美國經濟成⻑動能、美國總統大選、日本貨幣政策及地緣政治風險等不確定性因素，但基本面長線並未改變；10 月向來是台股季節性淡季，大盤可能持續整理，預期第三季季報及明年展望公布後，市場信心有望逐步回溫。

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