美國3度升息 金融業估台灣連6凍

美國聯準會宣布升息1碼，這是美國今年第3度升息，外界關切央行是否跟進。但無論是央行的態度，或金融界主管、匯銀人士的看法，都認為央行將按兵不動，利率「連6凍」無懸念。

一如市場預期，美國聯準會（Fed）結束兩天的利率決策會議，宣布升息1碼，為今年第3次升息。而自今年以來，全球主要經濟體陸續採取貨幣緊縮政策，加拿大央行今年已分別於7月、9月升息，英國央行於11月升息，更是逾10年來首次。

在亞洲地區，韓國央行11月宣布升息，不僅是6年來首次，也是亞洲第一個宣布升息的國家，凸顯全球經濟復甦強勁，對未來通膨展望深具信心；而各國陸續緊縮貨幣，也令市場擔憂熱錢退潮，資金將從新興市場國家撤退，進而影響股匯市表現。

台灣央行將於21日召開今年最後一次理監事會議，是否跟進美國升息，亦成市場關注焦點。央行官員表示，美國升息已在市場預期內，但觀察美元指數，美元仍相對弱勢，顯然美國升息尚未造成新興市場太大影響，原因就在這次是「全球性」的景氣好轉。

官員解釋，美國是全球最大消費市場，當經濟好轉，將帶動進口增加，也帶動其他國家的出口表現。以台灣為例，今年出口表現極好，出口商賺到很多美元，致使外匯供給增加，進而促使新台幣升值，「這是一個正向循環」。

此外，美股持續創歷史新高，也導致美股本益比偏高，部分資金向外尋求更好的投資標的，因此帶動新興市場國家股市走揚。「匯出的資金規模對美國來說也許只是九牛一毛，但對新興市場而言可是非常龐大。」因此今年新興市場貨幣相當強勢，並未因美國升息3次而走貶，新台幣也不例外。

央行官員說，美國升息步調比預期來得慢，其他國家也慢慢跟上，因此對國際金融市場的影響可說「微乎其微」，加上美國政治不確定因素仍高，亦使美元表現弱勢。

他指出，雖聯準會預測明年將升息3次，但目前國際預測機構對美國明年升息次數看法仍有歧異，「除非美國升息步伐加快到4次，不然基本上不會有影響」。

至於央行是否跟進美國升息？官員未置可否，僅表示各國央行的貨幣政策，都是考量各自的經濟情勢，不受其他國家影響，並指出目前台灣經濟成長率仍低於潛在產出，因此產出缺口仍為負；且從實質利率來看，仍高於美、韓等國，已透露台灣目前仍無升息的急迫性。

金融界人士也認為央行不會隨美國升息，並指出美國升息對國際經濟情勢的影響不大。因為升息主要影響短天期金融商品利率，長天期金融商品（如10年期公債）看的是通膨展望，目前美國通膨展望仍低，股市、債市殖利率偏低，台灣股市殖利率接近4%，對外資仍有吸引力。