美股恰似瞎眼蠻牛往前衝 美國持股家庭比重持續創新高

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【蘇彬貴╱先探2313期】

近些年來，美股行情上沖下洗、大幅震盪；但散戶卻一副老神在在、沒有在怕的神情模樣；投入股海的新手不斷，年紀愈來愈輕、心臟也愈來愈大顆。

根據美國聯邦儲備局(Federal Reserve)調查，擁有股票的家庭占全美國整體家庭的比重，已由一九年的五三％，再上升為二二年五八％的水平，並刷新自從一九八九年有這項調查(每三年做一次)以來的新高紀錄。更值得注意的是，美國直接擁有股票(而非透過基金)的家庭，更由一九年的十五％，上升為二二年的二一％；如此增幅，亦創下有紀錄以來的最高水準。

由於過去一年餘來，美股再度展現另一波持續刷新高的大行情，並不斷再吸引新手介入，以至於如今擁有股票的家庭占全美家庭的比重，想必還會繼續創新高。

賭性史上最堅強

就在散戶如此「激昂」的情緒與氛圍之下，儘管過程中利空不斷出現，美股卻依然驚驚漲。以標準普爾(S&P)500種指數為例，繼去年一整年二四％的漲幅之後，今年來仍上揚了近十四％(雖然最近出現大漲後的激烈震盪)；並且於七月十六日盤中，還以五六六九．六七點進一步刷新史上最高紀錄。美股如此漲多跌少的強勁走勢，自然也帶動了全世界其它許多地方(包括台股)行情的群起仿效。

然而，美股這個史上「賭性最堅強」(樂於反映利多，對於利空卻往往視若無睹)的歷史大多頭走勢的態勢，對於不少經濟專家來說，卻是「看在眼裡、愁在心裡」。這類未雨綢繆的分析師憂心，以美國為首的全球金融市場，其實背後正隱藏著三大震撼(shocks)，但這一頭瞎了眼的股市蠻牛，卻有看沒有到、似乎完全不把它們當成一回事兒。