美股暴跌後…牛熊各自警戒

股市與國債在經歷「黑色星期五」的大跌後，本周將面臨諸多不確定因素，包括遭殺盤的科技股能否回穩，聯準會(Fed)新任主席鮑爾5日宣誓就職與多位聯準會官員將發表談話，可能牽動國債殖利率走勢進而影響市場，投資人擔憂上周的賣壓將延續至本周。

股市道瓊工業指數上周五暴跌666點，寫下九年年最大、史上第六大單日跌幅。史坦普500指數上周收跌3.8%，是2016年總統大選前夕至今首度周線修正逾3%。自大選以來，美股共上漲約3%，上周的賣壓也讓市場重現大選以來未曾見過得劇烈震盪。

Leuthold集團首席投資策略師保羅森表示：「有多久我們不曾遭遇過黑色星期五，並且得一直擔心周一的市場了？另外一個引起我注意的狀況就是，利多消息並未提振股市。」

分析師認為，觀察重點之一是科技股能否從2日的跌勢回穩。那斯達克指數2日挫跌2%，跌幅雖然小於史坦普500指數和道瓊工業指數，包括蘋果、字母公司(Google母公司)、阿里巴巴、英特爾、甲骨文等重量級科技遭遇重挫。此外，蘋果iPhone銷售展望不如預期，使晶片供應鏈連帶受到衝擊，近八成營收來自於蘋果的Cirrus Logic，股價重挫7.9%。蘋果亞洲供應鏈5日的表現，也將是關注焦點。

這波美股賣壓與債市下跌息息相關，在道瓊股市影響下，5日亞洲開盤普遍走低，但許多債券策略師不願預測本周利率走勢，表示可能需等以及本周三年期、十年期和30年期共660億美元國債拍賣之後才會明朗。

投資專家指出，以往每逢股市下跌，都有多頭逢低買進，但這次不同，幾乎是全面賣出；以往經驗顯示，由債市下跌引發的股市下挫，通常都具有滾雪球效應。但專家指出，至少兩項因素對股市提供支撐，TDA投資公司市場策略長吉納漢指出，「通膨及利率升高一直是許多人的期望，證實經濟增強」，對股市有利。

其次，目前是全美上市公司財報熱季，企業獲利正不斷大幅上修，達到五年多來的最大增幅，而企業盈餘提高將能緩和投資人對本益比超高的憂慮。

分析師指出，股市客觀環境是企業獲利非常良好，經濟數據亦佳，通膨開始上升，這些都是多頭市場的條件；預料股市還會再跌2%至3%，回到去年12月股市狂漲之前的水平。預測本周三、四股市會因為債市趨穩而找到支撐點，之後股市會一再測試支撐力道。未來投資人應該習慣股市波動，但大牛市未必就此打住。