美8月消費物價高於預期 更難期待聯準會降息兩碼、股市漲跌互見

美國週三公布的最新消費者物價核心增幅高於預期，而這是美國聯邦準備理事會（Fed）下週進行關鍵的利率決策會議前最後一次的通膨數據。市場投資人原本還有不少人寄望聯準會可以一次降息2碼（0.5個百分點），但在通膨數據偏高的狀況下，現在只能回到降息1碼的期望。美國股市週三開盤漲跌互見。

根據美國勞工部統計，8月的美國消費者物價指數（CPI）月增0.2%、年增2.5%。這樣的月增率符合道瓊社訪調經濟學家的預期，年增率甚至低於預期，還比7月的2.9%年增率猛降0.4個百分點。

但是，聯準會更為看重的「核心」通膨數據卻是高於預期。在剔除汽油與食物等波動幅度較大的品項後，美國8月的核心CPI月增率達0.3%，高於經濟學家預期的0.2%；年增率仍達3.2%，無法落到2字頭。

美國股市大盤週三開盤下挫，但科技股為主的盤勢卻是小漲。道瓊工業指數下跌161點或0.4%，標準普爾500指數微跌0.07%，以科技股為主的那斯達克綜合指數小幅上漲0.21%。近來股價持續遭遇下修壓力的台積電，在美國上市的美國存託憑證週三開盤上漲1.4%。

聯準會的通膨目標是把物價年增幅度控制在2%之內，先前因此一路把利率猛升至5.25%到5.5%的23年高點。在下週四（19日）結束的利率決策會議中，各界普遍已預期聯準會終於要開始啟動降息循環，問題只在降息的幅度。

根據芝商所FedWatch工具，投資人目前預計降息1碼的機率是83%，遠高於降息2碼的17%。而在一個月之前，投資人預計降2碼的機率跟降1碼的機率是五五開。

下週的利率決策會議中，聯準會將面臨兩難的局面：通膨持續下降但尚未落入2%的目標區間，而就業狀況已連兩個月表現不佳。聯準會要不保守降息1碼，以避免過快降息又催高通膨；或者大刀闊斧降息2碼，避免美國經濟重落地，導致失業大幅上升。

下週的利率決策除了可能是聯準會啟動降息循環的開端，也處於一個關鍵的時點：這將是美國大選11月投票日之前最後一次的聯準會利率決策會議。

現任總統拜登與目前代表民主黨競選總統的副總統賀錦麗，遭到攻擊的最大經濟議題，就是物價上漲、生活成本大幅上升。美國消費物價持續走緩對賀錦麗陣營是好消息，而聯準會的降息動作是否能再引發股市與經濟的樂觀氣氛，也可能影響到她的選情。

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